'ETF-uitleners volgen index beter' ETF's die de onderliggende effecten uitlenen volgen hun index preciezer dan de niet-uitleners, zo stelt Index Universe. 25 februari 2013 16:45 • Door IEXProfs Redactie Fysieke trackers die de onderliggende effecten uitlenen volgen hun index nauwkeuriger dan ETF's die dat niet doen. De uitleners doen het gemiddeld 0,05% per jaar beter dan hun index, de niet-uitleners juist gemiddeld 0,09% slechter. Dat is een gat van veertien basispunten - best veel naar ETF-maatstaven. Recent constateerde de Securities Litigation & Consulting Group (SLCG) juist dat de niet-uitleners het beter doen. Dat laatste onderzoek vergeleek echter de netto vermogenswaarde (net asset value ofwel NAV) van ETF's met de price return (PR)-versie van hun index, waarin uitgekeerde en al of niet herbelegde inkomsten uit de beleggingen niet meetellen. Dat schrijft Paul Baiocchi op het blog Index Universe. Het is ook niet eenvoudig om de juiste data te verzamelen voor vergelijkingen tussen trackers, zo benadrukt Baiocchi. Lang niet alle indexbouwers publiceren een total return (TR)-versie, waarin inkomsten wel meetellen. Aanbieders van trackers op internationale effecten berekenen hun NAV volgens de fair value-methode. Daardoor lijken de tracking errors van deze ETF's groter dan ze feitelijk zijn. Zulke fake-verschillen kunnen ook ontstaan door simpele verschillen in tijd - Tokio is open wanneer Wall Street dicht is - en wisselkoersverwerking. Onzuivere dataZulke onzuivere data maken het heel moeilijk, aldus Baiocchi, om het rendementseffect uit te filteren van één factor, zoals wel of geen securities lending, Voor zijn eigen onderzoek elimineerde hij daarom eerste alle ETF's gebaseerd op indices zonder TR-variant, alle ETF's die geen effecten mogen uitlenen (zoals unit investment trusts), alle fair value ETF's en alle ETF's met een ingebouwde hefboom. Langs die weg kwam Baiocchi tot een lijst van 433 trackers die uit eigen vrije keuze wel of niet de onderliggende effecten uitlenen. Zijn resultaten lijken koren op de molen van BlackRock, de ETF-marktleider die vaak onder vuur ligt omdat hij 35% van de inkomsten uit securities lending in eigen zak steekt. Baiocchi ontdekte één heel kleine iShares ETF die het de afgelopen twee jaar liefst 4%-punten beter deed dan zijn index. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.