"Iedereen die beleggen makkelijk vindt, is dom"

"Nu de volatiliteit oploopt en beleggers zich, na jaren van vette winsten, haastig terugtrekken uit technologiebedrijven, moet ik denken aan een spreekwoord van de Engelse dichter en schrijver Geoffrey Chaucer: "De tijd en het tij wachten op niemand."

Er waren de laatste jaren veel kansen voor langetermijnbeleggers om in te stappen. Het wordt interessant om te zien of dat dit keer weer zo is. Maar ik zal daar niet meer bij zijn.

Ik heb besloten om na 41 plezierige jaren in het beleggingsvak met pensioen te gaan. Het tijdstip van mijn vertrek kan worden gezien als perfect getimed of verschrikkelijk, gezien het feit dat de wereld momenteel terug lijkt te keren naar een periode die ik ken uit mijn begintijd.

Koude Oorlog en nu Oekraïne

De hoge inflatie en de impasse tussen Rusland en de VS lijkt in veel opzichten op het overheersende sentiment in 1980, ruim 40 jaar geleden, toen ik mij zenuwachtig meldde bij de receptioniste van effectenmakelaar Sheppards and Chase.

Het was een voorrecht om tijdens de daaropvolgende uitbundige jaren 80 in de financiële sector te mogen werken. Ik heb er veel van geleerd. Toen de wereld na het eind van de Koude Oorlog veranderde en de bloei van de techfondsen begon, werd het Verenigd Koninkrijk een supermacht op beleggingsgebied, wat mijn verlangen om geld te beheren en cliënten te adviseren extra stimuleerde.

Dagelijks nieuws leidt alleen maar af

Hoewel sommige zaken in vier decennia niet veel veranderd zijn, geldt dat wel voor de markten en de zakenwereld. Wat ik ervan geleerd heb, is dat er veel dagelijkse beslommeringen zijn die voor de lange termijn onbelangrijk zijn, maar toch veel aandacht vragen.

Dat geldt voor de grote aandacht in de media voor centrale banken, wisselende regeringen en de 24/7 nieuwscyclus. Dat zijn zaken die alleen maar afleiden en weinig impact hebben op het rendement op de lange termijn.

Bepaalde thema’s en stijlen van beleggen zijn in de loop der jaren nauwelijks veranderd. Ten eerste geldt dat voor het feit dat langetermijnbeleggers bijna altijd de beste resultaten behalen.

Het is daarbij wel cruciaal om op te merken dat een langetermijnstrategie niet gelijk staat aan buy and hold. Beleggers moeten hun portefeuilles aanpassen zodra langetermijntrends veranderen. Wat ze niet moeten doen, is zich gek laten maken door zorgen op de korte termijn en snel-rijk-worden-trends.

Vooruitblik

Ondanks het huidige spookbeeld van inflatie en de geopolitieke spanningen ziet de toekomst er rooskleurig uit voor de beurs en de volgende generatie van beleggers.

De hoge volatiliteit in moeilijke tijden kan beleggers verlokken om de markten de rug toe te keren, maar de geschiedenis leert ons dat we dat niet moeten doen en risico’s juist moeten omarmen.

Technologische vooruitgang

Ik heb de laatste jaren veel met ondernemers gesproken en gekeken wat grote bedrijven voor investeringen doen, en ik heb veel redenen voor optimisme.

De snelle technologische ontwikkeling en het internet hebben een enorme impact op het hele bedrijfsleven. Het is niet zo dat de bigtech-bedrijven perse de winnaars van de toekomst zijn. Het zullen bedrijven zijn die zich snel weten aan te passen aan de uitdagingen van het heden en die de kansen grijpen die de toekomst biedt.

De kunst van het vermogensbeheer is om een langetermijnhorizon te combineren met voorzichtige veranderingen op de korte termijn. Een negatieve nieuwsstroom aangrijpen om alles te verkopen, is onverstandig.

Actief management

Met de marktdynamiek die er de komende jaren op ons af komt, lijkt de rol voor actieve fondsbeheerders in ieder geval veiliggesteld.

Steeds meer mensen zijn geïnteresseerd in beleggen en goed advies zal nooit uit de mode raken. Handelsapps en goedkope beursplatforms staan weliswaar veel in de belangstelling, maar er zijn genoeg beleggers die zich zullen realiseren wat de waarde is van goed advies voor de toekomst van hun vermogen.

Het hebben van veel kennis en ervaring van de beurs zegt overigens niet alles. Het kan bij sommige fondsbeheerders zelfs zorgen voor zelfgenoegzaamheid en resulteren in slechte keuzes en adviezen.

Ik heb zelf altijd geprobeerd zoveel mogelijk tijd te investeren in het vergaren van kennis. Ik moedig beginnende fondsmanagers altijd aan om te blijven leren en zoveel mogelijk informatie op te zuigen.

Schrijven helpt

Voor mij werd het 8 jaar geleden het schrijven een manier om mijn kennis te vergroten. Ik schreef wekelijks de blog Diary of a Fund Manager voor Quilter Cheviot.

Het schrijfproces gaf mij de ruimte om gebeurtenissen te analyseren en te onderzoeken, data te analyseren en een eigen mening te vormen. Dat ging hand in hand met gesprekken met mijn klanten, die het hopelijk vertrouwen gaf in mijn vaardigheden om hun portefeuilles te beheren. Het schrijven was bovendien een geweldige bron van zakelijke ontwikkeling, waardoor ik nieuwe relaties kon creëren en koesteren.

Tot slot

Het was een voorrecht om de markten in de loop der jaren te zien veranderen. Ik zal de drukte en gesprekken die ik had met klanten missen.

Ik wil dit artikel beëindigen, zoals ik begonnen ben, met een citaat, en wel van Berkshire Hathaway’s Charlie Munger: “Beleggen is niet bedoeld om gemakkelijk te zijn. Iedereen die het makkelijk vindt, is dom.”

Dit is een vertaling van de column van David Miller op de website Citywire. Het origineel vindt u hier.