IEX Fonds 40 Nominaties (Part II) Nominaties voor de IEX Fonds 40 in 2012, rubriek Aandelen Azië: Templeton Asian Growth versus Fidelity South East Asia. 1 december 2011 16:15 • Door Peter van Kleef Per 1 januari 2012 vindt de jaarlijkse herweging van de IEX Fonds 40 plaats. Dit keer worden vijf fondsen vervangen. Voor het eerst sinds lancering van de Fonds 40 kunt u het hele proces van nomineren en selecteren volledig volgen. De komende weken presenteren we op IEXProfs de genomineerden in de vijf 'open' fondscategorieën. Tijd voor ronde 2, Aandelen Azië. Welk fonds neemt per 1 januari de plaats in van DWS Top 50 Asia? Templeton Asian Growth of Fidelity South East Asia Emerging MarkWie Templeton en Emerging markets in één zin zegt, kan niet om Mark Mobius heen. De kleine kale fondsbeheerder is dé pionier van de Aziatische aandelenmarkten. Emerging Mark stond in 1987 aan de wieg van het eerste opkomendemarktenfonds van Templeton en beheert ook Templeton Asian Growth al sinds de lancering in de zomer van 1991. Toch drijft het fonds niet puur op de lokale kennis van de in Azië woonachtige Mobius. Templeton heeft 17 kantoren in opkomende markten met 48 fondsbeheerders/analisten. De vermogensbeheerder mag gerust toonaangevend worden genoemd in deze industrie. De rendementen van de fondsen waarvoor mobius als boegbeeld geldt zijn niet allemaal even geweldig, maar Templeton Asian Growth behoort wel degelijk tot de best in class. Morningstar beloont het fonds met vijf sterren en S&P geeft het een AAA-rating. Het fonds haalt over de lange termijn een beter rendement dan de index, zij het ook bij een iets hoger risico. De beleggingstijl is gebouwd op drie pijlers: Value Geduld Bottom-up analyse De analisten doen 1500 bedrijfsbezoeken per jaar opzoek naar ondergewaardeerde bedrijven met aantrekkelijke toekosmtige winsten en cashflows. Maar, het vergt vaak geduld voordat die onderwaardering eruit komt, wat weer zorgt voor een relatief lage turnover en daardoor lagere transactiekosten, stelt de vermogensbeheerder. Dat neemt niet weg dat de TER van 2,22% aan de forse kant is. Het team van fondsbeheerders kiest voor spreiding (circa 70 aandelen), liquide aandelen en gedisciplineerde tradinglimieten om de risico's te beperken. Dat neemt niet weg dat het fonds toch wat harder op en neer beweegt dan de index. Blue chippenHet Fidelity South East Asia dateert uit 1990 en is daarmee zelfs nog een jaar ouder dan het Franklin-fonds. Het fonds wordt beheerd door Allan Liu, sinds april 2001. Liu is, geheel volgens Fidelity-traditie, eerder analist geweest en al 24 jaar werkzaam bij de Amerikaanse fondsbeheerder. Liu selecteert voor zijn fonds met name de grote multinationals, de blue chips, en doet dat vooral uit oogpunt van liquiditeit - ontontbeerlijk in volatiele markten, stelt de fondsbeheerder. Maar ook zijn largecaps volgens Liu doorgaans beter geleid en hebben ze stabielere winstgroeicijfers. In de aandelenresearch wordt vooral gekeken naar reputatie van het management, en gezocht naar bovengemiddelde cashflow en winstverwachtingen, maar ook concurrentiepositie en de financiële sterkte van leveranciers én afnemers. Liu is een growth-georiënteerde fondsbeheerder op zoek naar koopjes. (GARP - Growth At Reasonable Price). Aandelen in portefeuille moeten binnen 'een tot twee' jaar de verwachte performance leveren. Naast China zijn met name de meer ontwikkelde landen Zuid-Korea en Taiwan prominent vertegenwoordigd in de portefeuille, zij het op dit moment iets minder dan in de index. Allan Liu mag dan niet de breed gedragen goeroe-status van Mobius hebben bereikt, zijn rendement mag er ook zijn. Daarbij maakt hij gebrek van de kennis van 86 beleggingsprofessionals op kantoren in de regio (Hongkong, Seoul, Singapore, Delhi, Mumbai). Outperformance wordt vooral in opwaartse markten gerealiseerd. Zijn fonds beweegt, net als dat van Mobius, iets harder op en neer met de grillen van de markt, maar heeft, met name over de afgelopen vijf jaar, per saldo wel een stevige outperformance bij elkaar gescharreld. Hij doet dat met iets minder uitgesproken aandelenbets. Topholdings zijn goed voor minder dan 4% van het fondsvermogen, bij Mobius loopt dat op tot 7%. Templeton Asian Growth Rendement year to date: -8,79% (per 31 oktober 2011)Rendement 3 jaar: 144,86%Rendement 5 jaar: 73,39% Kosten: TER 2,22% Omvang: 15,9 miljard dollar Beheerder: Mark Mobius (sinds lancering) ISIN: LU0029875118 (SICAV) Benchmark: MSCI All Country Asia, ex-JapanTracking error: 5,46% (afgelopen drie jaar)Standaard deviatie: 26,40 (afgelopen drie jaar)Active share: nbMaximum drawdown: 67,5% Volatiliteit: nb Factsheet: Templeton Asian Growth Fidelity South East Asia Rendement year to date: -15,85% (per 31 oktober 2011)Rendement 3 jaar: 76,35%Rendement 5 jaar: 43,72% Kosten: TER 1,97% (1,50% beheerkosten plus 0,47% overige kosten) Omvang: 5,1 miljard euro Beheerder: Allan Liu (sinds april 2001) ISIN: LU0069452877 (Ucits / SICAV) Benchmark: MSCI All Country Far East, ex-Japan NRTracking error: 4,62% (afgelopen drie jaar)Standaard deviatie: 20,8 (afgelopen drie jaar)Active share: nbMaximum drawdown: geen opgave (rendement in 2008 was -48%, in lijn met de index)Volatiliteit: 1,06 (relatief) Factsheet: Fidelity South East Asia Niet doorslaggevend, maar wel meewegend in het eindoordeel is úw mening: De komende weken stelt IEXProfs wekelijks de genomineerden in verschillende categorieën voor. Daarna - uiterlijk 30 december 2011 - worden de vijf nieuw gekozen fondsen bekendgemaakt. Nominaties 2012 - Part I: Robeco Commodities vs DWS Commodity Plus Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.