Koersen vastgoedfondsen en banken bewegen hand in hand Als de koersen van vastgoedfondsen kelderen, dan volgen banken kort daarop. Dat blijkt uit een studie van de BIS. 11 november 2020 08:00 • Door IEXProfs Redactie Er is een grote correlatie tussen vastgoedfondsen en bankaandelen. Vooral in tijden van crises kunnen vastgoedbegeleggingsfondsen (Real Estate Investment Trusts) gebruikt worden als richtingaanwijzer voor banken. Dat blijkt uit een studie van de Bank for International Settlements (BIS). BIS onderzocht de relatie tussen bankaandelen en REIT’s gedurende de laatste twee decennia. Wat blijkt, is dat vooral tijdens de kredietcrisis en coronacrisis de correlatie enorm was. Volgens de onderzoekers Elod Takáts en Emanuel Kohlscheen liep de prijsontwikkeling van vastgoedfondsen daarbij ongeveer een maand voor op die van bankaandelen. Banken stresstest Voor de BIS is die informatie belangrijk, omdat ze kan worden meegenomen in stresstests en andere vormen van banktoezicht. Beleggers kunnen er hun voordeel mee doen, doordat het iets zegt over de toekomstige richting van aandelen van de financiële sector. Dat er een relatie bestaat tussen bankaandelen en REIT's was Takáts en Kohlscheen op voorhand duidelijk. Bouw- en vastgoedfinanciering zijn een van de belangrijkste takken van sport voor bijna elke bank. Als de waarde van vastgoedinvesteringen omlaag gaat, kan dat ook de afbetaling van leningen in gevaar brengen. Slecht nieuws dus voor banken. De kans is bovendien groot dat er minder nieuwe kredieten zullen worden vergeven, waardoor de omzet daalt. Voor de helft verklaarbaar Wat de onderzoekers vooral interesseerde was wanneer de correlatie het grootst is. Zoals gezegd, was dat vooral het geval gedurende diepe (vrij plotselinge) crises. Dat komt volgens hen mede door het feit dat vastgoedleningen vaak een lange looptijd hebben. Het hogere kredietrisico vertaalt zich daardoor slechts langzaam in een hogere vergoeding (rente). Tijdens de kredietcrisis en de coronacrisis zou volgens Takáts en Kohlscheen zelfs de helft van de koersdaling van banken te verklaren zijn door koersdalingen van REIT’s. Herstel door vaccinnieuws Bekende REIT’s in Europa zijn onder andere URW en Gecina in Frankrijk, British Land in het VK en Vonovia in Duitsland. REIT’s zijn er in alle vormen en maten. Sommige investeren in winkels, andere in kantoren of logistieke gebouwen. Nog weer andere concentreren zich op woningen, hotels of bouwland. Wat ze allemaal gemeen hebben, is dat ze erg kapitaalintensief zijn en zwaar leunen op leningen. Dit jaar was tot nu toe inderdaad een heel zwaar jaar voor REIT's en banken. Uitzondering waren REIT's, die investeren in woningen en logistiek. Het ergst eraan toe waren de winkel-, kantoor- en hotelfondsen. Met de bekendmaking van een effectief vaccin tegen het coronavirus stegen vastgoedfondsen de laatste dagen explosief. Net als bankaandelen overigens. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 apr Verstandig beleggen voor later is nu investeren in kinderen Het Triodos Future Generations Fund richt zich op het welzijn van kinderen, waarbij het rendement geenszins uit het oog wordt verloren, vertelt verantwoordelijk fondsmanager Sjoerd Rozing. "Zeker voor beleggers die extra spreiding willen aanbrengen, voegt het fonds echt iets toe."
Impactbeleggen 16 apr Impactbeleggen is wél in het belang van pensioendeelnemers De tijd van discussie en verwarring over impactbeleggen is volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea Investment Management voorbij. Zij legt uit waarom impactbeleggen de juiste aanpak is voor pensioenfondsen. "Impactbeleggen is niet slechts een optie maar een inspirerende kans voor een betere toekomst."
Impactbeleggen 31 mrt Beleggen in wapens? Nee, bedankt! Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.