Na oorlog volgt een sterkere economie Vermogensbeheerder Ben Carlson ziet parallellen tussen Amerikaanse oorlogen en de strijd tegen Covid-19. De economie kwam er altijd sterker uit. 16 april 2020 09:00 • Door IEXProfs Redactie Er komen zware tijden aan, gelooft ook vermogensbeheerder Ben Carlson van Ritholz Wealth Management. Zolang er geen vaccin of medicijn is tegen het coronavirus leeft de wereld in angst die op de beurs snel kan omslaan in paniek en kelderende koersen. Toch hoeven beleggers niet bang te zijn dat het nooit meer goed komt. Integendeel, de wereld heeft veel oorlogen meegemaakt en de economie en de beurs kwamen er altijd sterker uit. Post-oorlogsfase In een eerdere bijdrage voor zijn blog A Wealth of Common Sense beschreef hij dat zelfs in tijden van oorlog de beurs kan stijgen. In de VS was dat bij alle oorlogen van de laatste 100 jaar het geval. In zijn laatste blog zoomt hij meer in op de post-oorlogsfase. Oorlogen bieden volgens Carlson het beste vergelijk met de coronacrisis omdat in beide gevallen het productiesysteem helemaal in dienst wordt gesteld van het bestrijden van de vijand. Na de oorlog moet dat allemaal weer worden hersteld. Bedrijven moeten weer auto's en wasmachines gaan bouwen in plaats van mondkapjes en beademingsapparaten. Studie uit 1943 Een interessante studie over de wederopbouwfase na oorlogen komt van de Federal Reserve en het Committee for Economic Development uit 1943. De twee instellingen wilden weten hoe ze het best konden handelen als Hitler en de Japanners verslagen waren. Ze bekeken daarvoor alle oorlogen sinds 1775 van de onafhankelijkheidsoorlog tot de Burgeroorlog en de Eerste Wereldoorlog. Ze vonden daarbij een duidelijk patroon met vier verschillende post-oorlogsfases: Eerst een fase van onzekerheid over hoe de productiemachine weer kan worden aangepast aan vredestijd. Een herstel waarbij bedrijven beginnen te beseffen waar mensen behoefte aan hebben. Herstel slaat om in oververhitting van de economie met hoge inflatie en een daarop volgende depressie. Tot er een periode aanbreekt waarin alles normaal loopt. Geen depressie De Fed ging er vanuit dat dit patroon zich zou herhalen na de Tweede Wereldoorlog. Alleen een depressie zou waarschijnlijk uitblijven omdat de aangerichte schade tijdens de Tweede Wereldoorlog te groot was voor een oververhitting. Dat bleek inderdaad te kloppen. In 1945 was er een korte recessie, maar daarna ging het geleidelijk bergop en in de jaren vijftig kwam de beste fase ooit voor de Amerikaanse economie en beurs. Technologische ontwikkeling Wat de Amerikanen daarbij hielp, was de snelle technologische ontwikkeling tijdens de oorlog. Denk bijvoorbeeld aan het Manhattan Project, waar de basis werd gelegd voor allerlei natuurkundige doorbraken en de ontdekking van de atoombom en kernenergie. In deze coronacrisis zou je kunnen denken aan video-conferenties, gebruik van big data en medisch onderzoek. Dit alles stemt Carlson positief, maar op de korte termijn zullen toch eerst nog even angst onzekerheid overheersen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.