Pimco ziet zwart Pimco schetst een donker scenario voor de komende drie tot vijf jaar. Het basisscenario is al niet fraai, maar als een aantal marktrisico’s uitkomt, wordt het nog erger. 5 juni 2019 09:00 • Door IEXProfs Redactie Wie de laatste beleggingsoutlook Dealing with disruption van Pimco leest van vermogensbeheerder Pimco leest, kan bijna niet anders dan somber worden. Joachim Fels en Andrew Balls schetsen voor de komende drie tot vijf jaar een wereld vol gevaren waarin het voor beleggers lastig zal worden nog wat geld te verdienen. Het advies aan beleggers: wees vooral voorzichtig, flexibel en kies voor liquiditeit in plaats van dividend en rente. Vlak basisscenario Het basisscenario is nog redelijk positief. "Wij verwachten dat het patroon van matige economische groei zich zal voortzetten. De inflatie blijft laag blijft en de centrale banken houden vast aan hun beleid van extreem lage renteniveaus. De kans op een recessie in de aankomende jaren is groot, maar heel diep zal die niet zijn. Het daaropvolgende herstel zal overigens ook niet overhouden.” Niet rampzalig dus, maar ook niet om over naar huis te schrijven. Het basisscenario is echter niet het enige scenario, dat Pimco heeft uitgewerkt. De alternatieven pakken slechter uit. Zes disruptieve krachten Pimco signaleert een zestal ontwikkelingen die van grote invloed kunnen zijn op de wereldeconomie. De meeste zijn negatief. Het zijn de bekende trends. Als het handelsconflict tussen China en de VS verder escaleert tot een echte handelsoorlog dan zal dat de hele wereld raken. Handel is eenmaal de motor voor economische groei. Daarnaast zijn veel van de productieketens tegenwoordig wereldwijd. Volgens Pimco dreigt daar bovenop het gevaar dat de geopolitieke spanningen uitmonden in een militair conflict. Populistische krachten, links of rechts, helpen de stabiliteit van de wereldeconomie geenszins. De vergrijzing gaat voor meer problemen zorgen. De vergrijzing in het Westen en delen van Azië vraagt om grote, vaak pijnlijke, aanpassingen. De lage rente helpt daar niet bij. Pimco is bang dat als de lage rentestanden nog jaren aanhouden dat de financiële sector voor grote problemen komt te staan. Maar ook voor pensioenfondsen is het allerminst prettig. De technologische ontwikkelingen zijn de voorbije jaren gigantisch geweest. Dat heeft veel positieve kanten. Denk aan de verhoogde productiviteit door automatisering en de grotere keuzevrijheid voor consumenten door de opkomst van het internet. Maar technologische disruptie richt ook hele industrieën ten gronde, met alle gevolgen van dien voor bijvoorbeeld de werkgelegenheid en het ontstaan van nieuwe marktmonopolies. Tien jaar na het uitbreken van de kredietcrisis is de financiële sector nog steeds niet gezond. Sterker, jaren van lage rente hebben de verdienmodellen van banken uitgehold. De lage rente heeft bovendien gezorgd voor hoge waarderingen van vastgoed, obligaties en aandelen. Volgens Pimco is het nog te vroeg om te spreken van luchtbellen, maar de kans op correcties neemt wel toe. Ten slotte waarschuwt Pimco voor disruptie door de huidige opwarming van de aarde. Dat maakt het zeer waarschijnlijk dat het aantal natuurcatastrofes de komende jaren toeneemt. Daarnaast zal de druk op overheden om maatregelen te nemen ook sterker worden. Voor duurzame energiebedrijven is dat wind in de rug. Olieconcerns en de zware industrie zullen eronder lijden. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.