Newton IM: Inflatie komt wel terug Inflatie is niet dood als het aan Newton IM ligt. Protectionisme en nieuwe monetair kunnen de inflatie alsnog aanwakkeren, waardoor goud zich als veilige inflatiehaven kan bewijzen. Speculatief verhaal, maar interessant discussiestuk. 22 maart 2019 11:55 • Door IEXProfs Redactie De hogere inflatie in de VS zal niet leiden tot een snellere stijging van het prijspeil elders in de ontwikkelde wereld. Dat stellen de specialisten van vermogensbeheerder Newton Investment Management, onderdeel van BNY Mellon IM, in de publicatie: Turning Japanese. Thought on inflation. De risico’s op een hogere inflatie liggen volgens hen vooral in ‘radicale nieuwe ideeën’ op het gebied van monetair beleid, al dan niet doorgevoerd onder politieke druk. Beleggers kunnen zich daar tegen beschermen door goud op te nemen in de portefeuille. Zwakke Amerikaanse economie Newton IM is van mening dat de economische groei in de VS fragieler is dan vaak gedacht. Overheden, bedrijven en huishoudens moeten lenen om deze op peil te houden. Ook het potentieel van de Amerikaanse economie op langere termijn (de resultante van de groei van de bevolking en de productiviteit) is niet verbeterd. De kwetsbaarheid voor de stemming op de financiële markten is groot. Tegelijkertijd lijkt de relatie tussen de krappe arbeidsmarkt en inflatie danig verzwakt. De VS gaat dus geen aanjager worden van de huidige tamme wereldwijde inflatie. Ook de wereldwijde geldgroei acht Newton IM te zwak om drie zaken tegelijkertijd te realiseren: reële economische groei, hoge prijzen op financiële en vastgoedmarkten en een hoger algemeen prijspeil. Nieuw monetair beleid Politieke ontwikkelingen kunnen de inflatie echter wel aanjagen, benadrukken de Newton-specialisten. De daling van de wereldwijde inflatie ging gelijk op met het proces van globalisering, waar producten daar worden gemaakt waar de kosten het laagst zijn. De huidige handelsspanningen kunnen dat proces deels terugdraaien. Ook de opkomst van een ander type monetair beleid kan een rol spelen. De kwantitatieve verruiming heeft tot dusver geleid tot een toegenomen ongelijkheid, aangezien de bezitters van huizen en aandelen daar direct van hebben geprofiteerd. In een volgende recessie kunnen de balansen van centrale banken wel eens onder politieke controle komen, aldus Newton IM. Te denken valt aan de monetaire financiering van belastingverlagingen of overheidstekorten. Zulke inflationaire, ‘radicale’ stappen zouden juist gezet kunnen worden als er deflatie dreigt, bijvoorbeeld als koersdalingen op financiële markten het vertrouwen van huishoudens en bedrijven aantasten. Goud dus Een dergelijk scenario verloopt volgens Newton IM ‘zeer rommelig’ voor zowel markten als economieën. Dit wordt verergerd door de opkomst van passieve strategieën en de daling van de liquiditeit. Beide trends beperken de bewegingsvrijheid van beleggers. “Flexibiliteit in de portefeuille, grotendeels onnodig in het afgelopen decennium, wordt cruciaal voor langetermijnbeleggers.” In deze onzekere omgeving biedt een real asset als goud uitkomst. Het heeft geen kredietrisco en heeft geen last van inflatie. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.