Fed jaagt yen omhoog Er komen steeds meer duifachtige geluiden uit de hoek van de Fed. Voor de Japanse yen is dat goed nieuws. 21 januari 2019 08:00 • Door IEXProfs Redactie Het leger aan yen-optimisten blijft groeien. Vorig waren er al meerdere financiële instellingen, zoals JP Morgan, BNY Mellon en T Rowe Price, die de Japanse yen aanprezen als goede hedge tegen een terugval van de Amerikaanse en wereldeconomie. Nu zijn daar volgens mediabedrijf Bloomberg Standard Chartered, Citigroup, Bank of America Merrill Lynch en HSBC bijgekomen. Essentieel element voor hun is de gewijzigde houding de laatste weken van de Federal Reserve die van behoorlijk “hawkish” is gedraaid naar “dovish” (lees ook het verhaal van Edin Mujagic). Dat duidt erop dat de Fed zich zorgen begint te maken over toekomstige groei, en dat is ook zichtbaar op de obligatiemarkt waar de rente op zowel korte- als langlopende treasuries is gedaald. Renteverschil Voor de dollar is dat ongunstig, maar voor de yen gunstig. De Japanse munt stond de laatste paar jaar juist flink onder druk doordat er veel geld stroomde van Japan naar de VS waar beleggers een hogere rente kregen. Nu is het renteverschil afgenomen. De rentepremie op een Amerikaanse tienjarige lening was op 3 januari gedaald tot 256 basispunten tegenover een vergelijkbare Japanse obligatie. In november bedroeg deze kloof nog 312 basispunten, destijds het grootste verschil in elf jaar. Een extra fundament onder de winst voor de Japanse munt is dat de correlatie tussen het renteverschil en de dollar-yen-wisselkoers in december sterk is toegenomen. Short dollar-yen “We waren in afwachting van een echte reden om short te gaan in de dollar, en ik denk dat we die reden eindelijk hebben gevonden in de vorm van een dovish Fed", zegt Mayank Mishra, een strateeg bij Standard Chartered, tegenover Bloomberg. "Een short dollar-yen trade is nu een van onze belangrijkste conviction calls.” Mishra verwacht dat de dollar/yen-koers dit jaar nog verder zal dalen richting de 105, terwijl de koers zich de afgelopen twee jaar grotendeels bewoog tussen de 110-120 yen voor een dollar. Citigroup gaat nog iets verder en rekent op een wisselkoers van 103 binnen twaalf maanden. En Bank of America Merrill Lynch spant de kroon met de verwachting dat de Japanse munt de grens van 100 zal gaan testen. De laatste keer dat de dollar/yen-koers structureel onder de 100 lag was in 2013. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 08:00 Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op baiss daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.