Actieve managers verslaan benchmarks, maar onvoldoende De aandelenmarkt werkt niet perfect en actieve fondsmanagers weten daar gebruik van te maken, maar verslaan hun benchmarks net niet genoeg om de hogere kosten goed te maken. 22 november 2018 09:00 • Door IEXProfs Redactie Onder beleggers wordt er geregeld aan getwijfeld of actieve fondsmanagers in staat zijn hun benchmarkindices te verslaan. Dat komt door de resultaten, die de laatste jaren vaak tegenvielen. Toch blijkt uit nieuw onderzoek van Morningstar dat dit in ieder geval voor de VS onterecht is. Het bureau, dat bekendheid verwierf met het geven van sterren aan beleggingsfondsen en ETF's, heeft alle actieve Amerikaanse aandelenfondsen van de afgelopen 20 jaar op een hoop gegooid, waaronder fondsen die niet meer bestaan. En wat blijkt, de actieve fondsbeheerders deden het gemiddeld significant beter dan hun benchmarks. En dat niet alleen in een of twee aandelencategorieën, maar in alle. Beheerkosten tellen zwaar mee "Op de vraag of het denkbaar is dat Amerikaanse aandelenfondsen betere rendementen genereren dan hun benchmarks is het antwoord daarom ja," zegt Jeffrey Ptak, hoofd van het wereldwijde R&D-team van Morningstar. Er zijn echter een paar maar’s. Ten eerste verandert het beeld zodra de beheerkosten worden meegenomen in de berekening. In dat geval kunnen de actieve managers als groep nog maar in drie van de negen aandelencategorieën outperformen. Alles bij elkaar verliezen de actieve managers het nu van de indices met een marge van 21 basispunten per jaar. De gemiddelde kosten per fonds bedroegen 82 basispunten, te veel om op te wegen tegen het extra rendement van de actieve managers van 61 basispunten. Perfect gewogen gemiddelde Ten tweede blijft het probleem voor beleggers bestaan voor welke actieve managers te kiezen. Morningstar ging bij de berekening uit van een perfect gewogen gemiddelde van alle actieve fondsen, maar dat is voor een gewone belegger onmogelijk. Hij moet keuzes maken en er waren een heleboel fondsen die hun benchmark niet wisten te verslaan. Een aantal ging zelfs roemloos ten onder en werd opgeheven, na tegenvallende resultaten. Gebruik maken van imperfecties De conclusie van Ptak is dat actieve managers weliswaar slim genoeg zijn om gebruik te maken van imperfecties in de werking van de markt, maar het is de vraag of dat voor een gewone belegger voldoende reden is om voor een actief beheerd fonds te kiezen. Probleem is dat er voor de keuze van het juiste actieve fonds veel kennis en geluk nodig is. Bij breed samengestelde ETF’s is dat niet nodig en precies dat maakt deze zo aantrekkelijk. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.