Risico's private equity niet beloond Private equity moet vanwege het hogere risico eigenlijk veel meer opleveren dan beursgenoteerde aandelen. Maar Larry Swedroe ziet daar geen bewijs voor. 19 februari 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie Bij private equity (PE) gaat het om beleggingen buiten de beurs om in bijvoorbeeld jonge snelgroeiende bedrijven op weg naar volwassenheid, of bedrijven die via een buyout goedkoop van de beurs zijn gehaald. Dat klinkt veelbelovend. De risico’s van dit soort PE-deals zijn weliswaar groot en de PE-aandelen moeilijk verhandelbaar, maar daar staan potentieel gigantische winsten tegenover als een bedrijf succesvol kan worden klaargestoomd om door te verkopen. Tegenvallende resultaten Larry Swedroe waarschuwt in zijn blog voor Morningstar echter dat beleggers zich niet rijk mogen rekenen. Uit wetenschappelijke studies komt naar voren dat de rendementen van PE vaak tegenvallen en de risico’s worden onderschat. Zo is het bijna onmogelijk om niet-beursgenoteerde aandelen in tijden van hoge volatiliteit tegen een fatsoenlijke prijs te verkopen. Beleggers onderschatten hoe lang het duurt voor een bedrijf uitgroeit tot een gezond en volwassen bedrijf dat tegen een premie kan worden verkocht. Private equity overeenkomsten zijn behoorlijk complex en gaan met hoge kosten gepaard. EEen succesvolle ombouw van bedrijven voor de verkoop is niet gegarandeerd. Risicopremie te laag Gezien alle risico’s die er aan PE kleven, zou Swedroe het niet onredelijk vinden als beleggers een risicopremie vragen van 3%. Er is alleen geen enkel bewijs dat dit soort premies ook gangbaar zijn. Advies Beleggers die ondanks alle nadelen toch exposure willen naar private equity adviseert Swedroe te beleggen in PE-fondsen met een goede reputatie. De wetenschap is niet helemaal eenduidig, maar er zijn signalen dat ervaren PE-fondsen gemiddeld genomen de beste deals krijgen qua prijs en kwaliteit. Ze hebben bovendien vaak bredere portefeuilles, en lopen dus minder risico als een van de beleggingen mislukt. Tenslotte loont het poor beleggers om vanuit een risicoperspectief niet hun geld in te zetten op één PE-fonds, maar op meerdere tegelijk. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.