Herbalanceren is een must Voor een gezond langetermijnrendement is een actieve herbalancering van de portefeuille essentieel, zo stelt multi-asset analist Clement Yong van Schroders. 24 augustus 2018 09:00 • Door IEXProfs Redactie Een serieuze belegger kan niet zonder spreiding. Dat vraagt volgens multi-asset analist Clement Yong van Schroders (foto) om een actieve benadering. "Een risicogewogen rendement wordt bepaald door een gezonde mix van activa die voor groei zorgen en die zekerheid bieden. Regelmatig herbalanceren van de portefeuille is daarbij belangrijk." Yong onderzocht hoe een portefeuille van 60% aandelen en 40% obligaties in perioden van tien jaar zonder herbalancering veranderde. Een portefeuille uit 1990 zou na tien jaar gewijzigd zijn in 75% aandelen en 25% obligaties. Een portefeuille met startpunt 2000 zou tien jaar later bestaan uit 45% aandelen en 55% obligaties. In twee varianten Dat de verhouding van aandelen en obligaties in de loop der tijd verandert, is onontkoombaar. De beter presterende beleggingen gaan zwaarder wegen in de portefeuille. Dat kan een gevaarlijke overwogen blootstelling tot gevolg hebben. Yong: "Spreiding en herijking van de portefeuille dragen bij aan bescherming van het vermogen van de belegger." Een relatief eenvoudige manier om een portefeuille te herbalanceren is periodiek. Na een vaste tijdsinterval wordt de portefeuille weer in lijn gebracht met de uitgangspunten. De andere aanpak is het vaststellen van een bandbreedte, waarbinnen de beleggingsmix mag schommelen. Zodra de weging te veel afwijkt, gaat men over tot herbalanceren. Winst? Maar wat levert herbalanceren op? Yong ontdekte dat over een periode van 80 jaar het risicogewogen rendement van portefeuilles, die geherbalanceerd worden, beter is dan van portefeuilles die op hun beloop werden gelaten. De beleggingstrateeg concludeert in zijn paper dat zelfs als de markten goed presteren, herbalanceren een superieur risicogewogen rendement biedt, vergeleken met niets doen. "Herbalanceren moet een integraal deel zijn van het beleggingsbeleid. Het laat beleggers rustiger slapen, omdat het vertrouwen geeft in de opbouw van een vermogen op de lange termijn." Het rendement van een geherbalanceerde portefeuille is iets minder dan een portefeuille die tussen 1940 en 2018 op zijn beloop is gelaten en daardoor steeds offensiever is geworden. Daar staat dan wel tegenover dat het risico van de geherbalanceerde portefeuilles veel minder groot is. Zie de cijfers in onderstaande tabel. Nadeeltje Yong: "Herbalanceren gaat wel met extra kosten gepaard. Daarom is het van belang een optimale strategie te kiezen, waarbij oog is voor risicogewogen rendement en de kosten die nodig zijn om dat te bereiken." Gewoon jaarlijks herbalanceren dus? De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.