Goldman Sachs: Fundamentals EM blijven uitstékend Volgens Goldman Sachs Asset Management is de recente grote verkoopgolf in de emerging markets overdreven. Zeker als de handelsoorlog tussen de VS en China wordt voorkomen, liggen er grote kansen. 31 juli 2018 08:35 • Door IEXProfs Redactie Aandelen en obligaties uit opkomende markten beleven een beroerd jaar. EM-obligaties leverden gemiddeld zo’n 5% in, aandelen deden het nog slechter. Maar er is hoop, zegt Luke Barrs, Emerging Markets Specialist bij Goldman Sachs Asset Management. Ten eerste is er volgens hem fundamenteel weinig mis met de economieën in de emerging markets. De groeicijfers zijn er over het algemeen goed - enkele uitzondering daargelaten - en de waarderingen van aandelen en obligaties niet overdreven hoog. De koersdalingen zijn bijna geheel terug te voeren op de handelsruzie tussen de VS met de rest van de wereld, met name China. Dat, in combinatie met de dure dollar en een langzaam oplopende Amerikaanse rente, doet beleggers vrezen voor een rem op toekomstige groei. Over een kam scheren Barrs is daar niet bang voor. Gemiddeld genomen hebben de EM geleerd van de vorige uptick in 2013 van de dollar en de rente. Toen waren veel landen kwetsbaar vanwege een zwakke betalingsbalans. Nu is dat anders. De emerging markets hebben nu over het algemeen meer deviezenreserves, een sterkere handelsbalans en minder inflatie. Ten tweede moeten de emerging markets volgens Barrs niet over een kam worden geschoren. Het ene land zal veel meer last hebben van een handelsoorlog tussen de VS en China dan een ander. Differentiatie is dus van belang. Ten slotte geldt voor veel emerging markets, met China voorop, dat ze de laatste vijf tot tien jaar zijn overgestapt van een exportgeleide economie naar een economie die veel meer leunt op binnenlandse vraag (domestic demand-led). Dat maakt EM niet onkwetsbaar voor een handelsoorlog, maar de gevolgen van een tarievenoorlog zijn wel kleiner. Verre horizon Veel hangt volgens Barrs af van de volgende stap van Donald Trump. Tot nu toe valt het allemaal nog best mee met de door de VS opgelegde handelsbarrières op ongeveer 85 miljard dollar aan goederen. Maar als Trump straks zijn dreigement uitvoert met nog eens een extra pakket van tarieven op goederen ter waarde van 200 miljard, dan neemt de pijn snel toe. Barrs wil hier in zijn analyses niet van uitgaan. “Als langetermijnbeleggers geloven wij dat het beter is te focussen op de fundamentals, en die blijven sterk bij emerging markets. Al het andere is speculeren.” Dieptepunt voorbij Zijn collega’s bij de Goldman Sachs Groep denken er niet heel anders over, maar wel een beetje, zo blijkt uit een artikel van Bloomberg vorige week. Hierin stellen Caesar Maasry en Ron Gray dat de emerging markets waarschijnlijk in juni al de ergste beurspijn hebben geleden. Toen stonden de EM-obligaties op hun laagste punt. Zij prefereren Latijns Amerikaanse aandelen en valuta, obligaties uit Mexico, Libanon, Egypte, Brazilië, Peru en Columbia, en alle soorten Zuid-Afrikaanse obligaties. Maar zolang de handelsoorlog tussen de VS en China blijft dooretteren manen ze tot voorzichtigheid in Zuidoost-Azië. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.