Pas op voor psychopathische hedgefondsmanagers Meedogenloze beleggers, die manipuleren voor eigen gewin, helpen het rendement niet vooruit. 20 oktober 2017 09:45 • Door Rob Stallinga Het is een opmerkelijk bericht, dat gisteren op de Amerikaanse financiële site Marketwatch verscheen. De titel is nog al lang, maar dekt daardoor wel meteen de hele lading: Is your hedge-fund manager a psychopath? Why that could be bad for your returns. Als illustratie is gekozen voor de acteur Christian Bale die als American Psycho een bijl vasthoudt en daarmee breeduit grijnzend wild om zich heen slaat. De pointe van het verhaal? Vriendelijke en gewetensvolle hedgefondsmanagers presteren beter dan hun collega's met slechtere karaktereigenschappen. Ja, dat is opmerkelijk, want juist van de hedgefondsindustrie bestaat het beeld dat een zekere mate van slechtheid zich uitbetaalt. Maar manipuleren voor eigen gewin krikt het rendement niet op, zo blijkt uit een studie die in de laatste uitgave van Personality & Social Psychology Bulletin werd gepubliceerd. Onderzoekers analyseerden 101 hedgefondsmanagers en gaven hun punten op basis van drie slechte karaktereigenschappen, te weten psychopatische stoornissen, narcisme en machiavellistische inslag. Vervolgens keken de onderzoekers naar de beleggingsperformance van de 101 hedgefondsbeleggers over de afgelopen tien jaar. Underperformance Wat blijkt? Managers met meer psychopathische trekken deden het jaarlijks 0,88% slechter. Over de onderzochte periode komt dat neer op een beleggingsrendement dat 15% achterblijft op dat van de wat vriendelijkere hedgefondsconcurrentie. Onderzoekster Leanne ten Brink, professor aan de Universiteit van Denver: "De volkse wijsheid die zegt dat meedogenloosheid leidt tot succes kan de prullenbak in." Voor Ten Brink komt deze conclusie niet als een verrassing. Al eerder legde zij Amerikaanse senatoren langs de psychopatenmeetlat. Toen bleek iets soortgelijks. Hoe psychopatischer de senator, hoe minder wetgeving er van de grond kwam. Liegen en bedriegen De reden hiervan was volgens haar dat senatoren met psychopathische trekjes moeite hebben de noodzakelijke medestanders voor hun ideeën te vinden. In die zin kan het niet verbazen dat de huidige hoofdbewoner van het Witte Huis moeite heeft om nieuwe Amerikaanse wetgeving er doorheen te krijgen. Maar terug naar de hedgefondsindustrie. Hoe ontdekt u of een hedgefondsmanager wel of niet psychopatische trekjes vertoond? Daarvoor bestudeerden de onderzoekers onder meer interviews. Wat opviel was dat psychopathische managers met name last hadden van Schadenfreude. Zij worden blij van de ellende van anderen. Daarnaast bleek ook dat psychopatische hedgefondsmanagers meer liegen, meer risico nemen, meer manipuleren, minder geweten hebben en zich eerder asociaal en zelfs crimineel gedragen. Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.