Rendement halen uit onzekerheid Zijn de tijden nu onzekerder als rond de val van Lehman of de ruzie om de Krim? Nee, en het is zeker mogelijk om rendement te maken. 8 juli 2016 07:30 • Door Valentijn van Nieuwenhuijzen Volgens opiniemakers leven we momenteel in een hoogst onzekere wereld. Dit zou de belangrijkste reden zijn waarom markten de laatste maanden geen duidelijke richting kiezen en beleggers aan de zijlijn blijven staan. In eerste instantie klinkt dit plausibel. De economische groei is bescheiden en de inflatie laag, net als de rentes. Centrale banken voeren al jaren onconventioneel beleid. De politiek is meer gepolariseerd, inkomens meer ongelijk en globalisering meer betwist dan in de laatste drie decennia het geval is geweest. Maar is de situatie nu onzekerder dan toen Rusland de Krim binnenviel en de spanningen tussen het westen en de Russen hoog opliepen? Of toen de Verenigde Staten van de fiscal cliff dreigden te duikelen? Of tijdens het hoogtepunt van de eurocrisis, met een dreigend uiteenvallen van de eurozone? En laten we het omvallen van Lehman Brothers niet vergeten, waarna de wereldeconomie in een zwart gat gezogen dreigde te worden door een ineenstorting van het financiële systeem. Onzekerheid is normaler dan het voelt Al deze gebeurtenissen vonden plaats in de afgelopen tien jaar. Als we verder teruggaan, wordt de lijst nog een flink stuk langer. Ik bedoel dat onzekerheid normaler is dan het vaak aanvoelt. Het maakt tevens duidelijk hoe moeilijk het is te voorspellen hoe de grote politieke en economische variabelen op elkaar reageren en onze nabije economische toekomst zullen bepalen. Alle columns van Valentijn van Nieuwenhuijzen Onzekerheid was, is en blijft er, maar wat we als beleggers vooral moeten beseffen is dat onzekerheid ook mogelijkheden creëert om rendement te genereren. Ook in onzekere tijden is het mogelijk aantrekkelijke rendementen te behalen, door een robuuste portefeuille samen te stellen en een goede inschatting te maken van de veranderingen in zowel onderliggende data als in het gedrag van beleggers. Economische en winstcijfers geven de laatste maanden een gemengd beeld, terwijl maatstaven als sentiment, positionering en beleggingsstromen rond neutrale niveaus bewegen. Voor ons is dit geen reden om een defensieve houding aan te nemen, want aan de zijlijn blijven staan levert geen rendement op. Onzekerheid enige zekerheid Op dit moment gaat onze voorkeur uit naar beleggingscategorieën die nog wel yield opleveren, zoals vastrentende spreadproducten. Categorieën met weinig yield, zoals staatsleningen of grondstoffen, zijn veel minder aantrekkelijk. Maar, zoals altijd, als de onzekere toekomst de realiteit van de markt weer verandert, passen we onze visie aan om de nieuwe kansen die daaruit voortvloeien te benutten. Want de enige zekerheid die we als beleggers hebben, is onzekerheid. Valentijn van Nieuwenhuijzen Head of Multi Asset bij NN Investment Partners. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies. Deel via:
Impactbeleggen 25 jun Institutionele beleggers blijven trouw aan duurzaamheid Een grote meerderheid van institutionele beleggers gaat onverminderd door met duurzaam investeren, maar is wel wat terughoudender geworden in de communicatie daarover. Dat blijkt uit een rondvraag van BNP Paribas onder marktpartijen. Wat kwam er nog meer uit het onderzoek?
Impactbeleggen 30 apr Verstandig beleggen voor later is nu investeren in kinderen Het Triodos Future Generations Fund richt zich op het welzijn van kinderen, waarbij het rendement geenszins uit het oog wordt verloren, vertelt verantwoordelijk fondsmanager Sjoerd Rozing. "Zeker voor beleggers die extra spreiding willen aanbrengen, voegt het fonds echt iets toe."
Impactbeleggen 16 apr Impactbeleggen is wél in het belang van pensioendeelnemers De tijd van discussie en verwarring over impactbeleggen is volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea Investment Management voorbij. Zij legt uit waarom impactbeleggen de juiste aanpak is voor pensioenfondsen. "Impactbeleggen is niet slechts een optie maar een inspirerende kans voor een betere toekomst."
Impactbeleggen 31 mrt Beleggen in wapens? Nee, bedankt! Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."