Vastgoed heeft wind mee Nick Thomson van het succesvolle Global Real Estate Fund van Janus Capital Group is bullish op vastgoed. 26 oktober 2015 13:15 • Door Eelco Ubbels Beursgenoteerd vastgoed heeft weer de wind in de rug. Het rendement (4,51% tot medio oktober van dit jaar) steekt goed af bij de rente die beleggers ontvangen op obligaties van stabiele landen. Beursgenoteerd vastgoed profiteert overigens van de lage rente omdat deze sector relatief veel met geleend geld werkt. De goede gang van vastgoedzaken zien we ook terug in de researchrapporten van assetmanagers. Alpha Research constateerde deze maand een verhoging van de aanbeveling naar ‘overwegen’. Eerst bottom-up, dan top-down Ik sprak over de vastgoedsector met Nick Thomson, cliëntportfoliomanager van Global Real Estate Fund van Janus Capital Group. Dit fonds sleepte in april van dit jaar de IEX/Lipper Fund Award in de wacht als het beste wereldwijde vastgoedfonds. Nick Thomson “Ik heb in veel sectoren van asset management gewerkt, van vastrentend tot aandelen. Dat is een voordeel, omdat vastgoed er ongeveer tussenin ligt. Vroeger keek ik als macro-econoom vooral top-down, later meer bottom-up. Zelf ben ik van mening dat je beide aspecten moet laten meewegen. Zo gaan we ook voor het vastgoedfonds bij Janus te werk. We stellen eerst een portfolio samen op basis van een bottom-up-view en dan bekijken we de samenstelling nogmaals op basis van een top-down view." Thomson legt uit hoe dat proces precies werkt. “Wij zijn langetermijnbeleggers. In plaats van te proberen de markt te timen kijken we bottom-up naar de verschillende bedrijven en maken vervolgens een portfolio gebaseerd op regio's. Dan kijken we naar de macro-invloed in de regio’s en naar de dynamiek. We vermijden bedrijven die onder druk staan van negatieve factoren.” Liquide markt Hoewel het Janus-fonds dus sterk bottom-up is gedreven, spelen vooral de top-down-factoren vastgoed momenteel in de kaart. Thomson ziet door de economische groei de Amerikaanse vraag naar kantoorgebouwen stijgen. Ook constateert hij dat beleggers, die op zoek zijn naar hogere rendementen dan ze nu op obligaties krijgen, vastgoed weten te vinden. Het feit dat vastgoedbeleggingen vrij liquide zijn, maakt vastgoed volgens Thomson aantrekkelijk. Thomson ziet wel een verschil in liquidideit tussen Amerikaans en niet Amerikaans vastgoed. “In de VS komt veel van de liquiditeit uit het systeem zelf. Dat maakt het minder gevoelig voor rentestijgingen. Mocht de Fed de rente verhogen, dan wordt dit veroorzaakt doordat de economie het goed doet. Dus zal de vraag naar vastgoed ook goed zijn. Niet dat ik een spoedige renteverhoging verwacht. Daarvoor is de inflatie nog te laag," Innoverend vermogen Thomson is nu ook positief over vastgoed vanwege het innoverend vermogen van deze sector. “Banken stoten vastgoed af, dat door beleggers wordt overgenomen. Dit leidt automatisch tot meer innovatie, wat weer extra kansen biedt." Outlook? Thomson ziet de beursgenoteerde vastgoedmarkt de komende 5-7 jaar met ca. 6,5% per jaar renderen. Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.