Langlopend en gevaarlijk In iets meer dan een jaar een 62% rendement. Toch is investeren in een ultralang lopende lening geen goed idee. 4 juni 2015 13:00 • Door Marcel Tak ETF-portret: iBoxx Sovereigns Eurozone 25+ UCITS ETF Waarom ETF van de maand? De lange rente in de eurozone staat dankzij de ECB op ongekend lage niveaus. Tienjarige staatsleningen, ook van probleemlanden als Spanje en Italië, renderen lager dan 1,5%. Minstens zo bizar zijn de rendementen op ultra lang lopende leningen van 25 jaar en langer. Dat is waar deze ETF, via de onderliggende iBoxx-index, in belegt. De ETF heeft een fenomenaal rendement behaald de laatste jaren. In iets meer dan een jaar tijd behaalde het fonds een resultaat van +62%. De toekomst van deze ETF ziet er echter niet rooskleurig uit (zie mijn opinie hieronder). Beschrijving De ETF volgt de iBoxx Sovereigns Eurozone 25+ index, waarin uitsluitend obligaties zijn opgenomen met een (resterende) looptijd van minstens 25 jaar. We zien bijvoorbeeld een Franse obligatie die in 2060 aflost met een rendement van nu 1,2% per jaar. Of een Spaanse obligatie met aflossing in 2064 en een yield van 2,1%, zo ongeveer het hoogst renderende van alle 23 obligaties in de index. De duration van deze leningen is zeer hoog, het effectief rendement van de index is een ongekend lage 1,15%. Mijn opinie Hoe langer de looptijd, hoe harder de koers bij een rentestijging onderuit gaat. Ik vrees dat bij een nog niet eens zo spectaculaire rentestijging van 2%, deze ETF minstens 30% in koers zakt. Dat zou je nog kunnen accepteren als er de kans op navenante koerswinsten tegenover staat. Dat lijkt mij, in ieder geval op iets langere termijn, uitgesloten. Mijn advies: afblijven van deze ETF. Klik op de afbeelding voor meer ETF-data. Peildatum 15 maart 2015. Dit artikel is eerder gepubliceerd in IEXProfs magazine nummer 28, 2015. Marcel Tak is zelfstandig beleggingsadviseur en oprichter/beheerder van het Bufferfund. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.