Pas op met Britse banken Britse banken lopen enorme risico’s door hun grote blootstelling aan de overspannen Britse huizenmarkt. 6 februari 2015 11:00 • Door IEXProfs Redactie Britse banken lopen enorme risico’s door blootstelling aan de overspannen Britse huizenmarkt en de bemoeienis van de overheid. Dat schrijft Paul Stephany, fondsbeheerder van Newton UK Opportunities van BNY Newton, onderdeel van BNY Mellon. De enorme hypotheekportefeuilles van Britse banken is voor Stephany een belangrijke reden om de Britse bankensctor te onderwegen. De leverage ratio is inmiddels opgelopen tot dertig. "Elke toename van hypotheekwanbetalingen heeft een enorme impact op de winst. Simpel gezegd, elke pond minder inkomsten leidt tot een verlaging van de winst met dertig pond." Een toename van wanbetalingen sluit Stephany zeker niet uit, omdat de Britse huizenmarkt alles behalve in rustig vaarwater zit. "De laatste twaalf maanden zijn de prijzen (weer) met 10% gestegen." Mentaliteitsomslag Een plotselinge daling van de huizenprijzen heeft volgens Stephany enorme negatieve gevolgen voor de Britse banken, omdat Britse huizen met relatief veel geleend geld worden gefinancierd. "Zolang de prijzen rustig oplopen, is er weinig aan de hand. Maar een kleine waardedaling kan al meteen leiden tot een complete omslag in de mentaliteit bij een bank. Ineens is het voorbij met het streven naar groei van de hypotheekportefeuille en zoeken de banken naar manieren om hun blootstelling aan de hypotheekmarkt te verminderen." Dat banken op dit moment steeds strenger zijn in het verstrekken van hypotheken zou volgens hem wel eens een voorbode kunnen zijn voor een komende daling van de huizenprijzen. Onhoudbaar niveau Op basis van de betaalbaarheidsratio, het inkomen ten opzichte van de gemiddelde huizenprijs, nadert de Britse vastgoedmarkt volgens Stephany de onhoudbaarheidsniveaus van 1980 en 2007. "Als huizenprijzen gaan dalen, lijkt het me niet zo verstandig om nog bankaandelen te hebben, vooral omdat mensen van banken verwachten dat zij jaarlijks hun winsten en dividenden verhogen." Dat wil niet zeggen dat Stephany alle Britse banken mijdt. Standard Life, Prudential en Intermediate Capital hebben alle een positie in zijn fondsportefeuille. Van Lloyds moet hij echter weinig hebben. "Lloyds heeft recent sterk gepresteerd op de beurs, maar heeft de beroerdste hypotheekportefeuille in bezit van het hele Verenigd Koninkrijk, deels veroorzaakt door de gedwongen overname van HBOS." Dat de overheid zich actief in de financiële sector kan mengen, is voor Stephany overigens ook nog een reden om de financiële sector zo veel mogelijk links te laten liggen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.