Amerikaanse consument is goed voorbereid op een recessie Hogere lonen, meer vermogen. Amerikaanse consumenten zijn volgens financieel blogger Ben Carlson goed gewapend tegen een recessie. 9 oktober 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie De recessieangst steekt de laatste weken weer de kop op. De gestegen rente en het besef dat de rente waarschijnlijk nog lange tijd hoog zal blijven, zorgen voor negatieve vibes onder huishoudens, bedrijven en beleggers. Beleggingsspecialist Ben Carlson probeert de gemoederen te bedaren in zijn blog Hoe goed zijn consumenten voorbereid op een recessie? Het korte antwoord op die vraag is "erg goed", wat voor de economie van immens belang is, argumenteert Carlson. De consument is in de VS namelijk verantwoordelijk voor ongeveer 70% van het nationale inkomen (bbp). Minder excess savings Carlson denkt dat consumenten er beter voor staan dan vaak wordt beweerd. Analisten die vrezen voor dalende uitgaven wijzen vaak op factoren als de hoge inflatie, kredietkaartschulden, hypotheekrente, onbetaalbare huizen en dalende spaarrekeningen. De coronasteun is er bovendien zo langzamerhand doorheen gejaagd. Het gevolg is een dalend spaarvermogen. Inderdaad wijzen de cijfers uit dat de zogenoemde excess savings scherp zijn gedaald sinds vorig jaar. Maar hier komt de eerste kalmerende opmerking van Carlson. Het gaat hier om excess savings. Dat zijn spaargelden bóvenop wat er normaal gesproken wordt gespaard. Dat is iets anders dan ontsparing. Stapels geld op de bank Ten tweede zijn de buffers van huishoudens enorm. Amerikanen hebben ongeveer 4 biljoen dollar aan cash op hun bankrekeningen staan. Dat is vier keer zoveel dan voor corona. "Amerikanen hebben ongeveer 4 biljoen dollar aan cash op hun bankrekeningen staan" De zogenoemde geldmarktfondsen, die zich richten op kortlopende leningen, laten hetzelfde beeld zien. Met bijna 6 biljoen dollar bezitten Amerikanen veel meer van dit soort fondsen dan voor corona. Netto woningvermogen En dan is er nog het vermogen dat verborgen zit in huizen. Het bureau Zillow heeft onlangs berekend dat het woningvermogen van de Amerikanen sinds het begin van corona met 49% gestegen is tot 52 biljoen dollar. Carlson: “Okay, het is waar dat hogere huizenprijzen en hogere hypotheekrentes het voor woningzoekenden vrijwel onbetaalbaar hebben gemaakt om een huis te kopen, maar twee derde van de Amerikanen is al eigenaar van een huis. Huiseigenaren hebben daardoor nooit eerder zo’n grote ingebouwde reserve gehad als nu.” Carlson verwacht dat huizenbezitters de komende jaren massaal hun eigen vermogen zullen aanspreken, hogere rentetarieven of niet. “Denk je echt dat mensen minder gaan uitgeven als ze een gigantische spaarpot hebben die ze in noodgeval open kunnen breken?” Vermogen armste 50% omhoog gevlogen Het volgende fabeltje waar Carlson mee afrekent, is dat het alleen de rijken zijn die goed bij kas zitten. Hij laat een grafiek zien met het netto vermogen van de rijkste 1% Amerikanen, de 10% daaronder, het vermogen van de middengroep (50-90%) en de onderste 50%. Wat blijkt is dat de onderste 50% er sinds 2019 relatief gezien het meest op vooruit zijn gegaan (+73%), tegenover een gemiddelde van +33%, wat ook niet verkeerd is. Lonen stijgen sneller dan prijzen Maar hoe zit het dan met de inflatie? Meer vermogen zegt niet zo veel als alles veel duurder wordt en de koopkracht daalt. Ook hier weerspreekt Carlson. 2022 was inderdaad een rot jaar voor werkenden omdat de inflatie hoger was dan de loonstijgingen. Maar als er naar de hele periode sinds het begin van corona tot nu toe wordt gekeken dan waren de loonstijgingen groter dan de prijsstijgingen. Werkende zijn er met andere woorden op vooruitgegaan qua koopkracht. Al met al maakt dat de Amerikaanse consument behoorlijk resistent tegen recessies. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.