Ontmoet het tengere trio De Fed gaat hiken. Dit zijn de drie landen die het volgens HSBC zwaar gaan krijgen. 25 november 2014 17:00 • Door Ruben Munsterman Economen en beleggers zijn het bijna nooit eens. Dus het is best bijzonder dat ik toch minstens tien economen van verschillende fondshuizen heb horen zeggen dat de Federal Reserve ergens halverwege 2015 zijn rente gaat verhogen. Vandaag nog zei Robeco het weer. Het gaat dus in 2015 komen, die hike. Een hogere rente en het herstel van de Amerikaanse economie zal de dollar versterken. Iedereen stelt nu de vraag: wat als de dollar stijgt. De vorige keer dat de Fed op de rem dreigde te gaan staan, had een analist van Morgan Stanley het over de Fragile Five, een term die sindsdien regelmatig wordt gebruikt door fondsmanagers, journalisten en economen. Dat waren de landen - Turkije, Brazilie, India, Zuid Afrika, Indonesie - die slecht zouden gaan op het feit dat de Fed de kraan van goedkoop geld iets zou dichtdraaien. De Fragile Five waren te afhankelijk van buitenlands geld, zo was het verhaal, en de beurzen van vooral India en Indonesie draaiden in dat jaar daardoor slecht. De Britse bank HSBC heeft een lijstje gemaakt van landen die ditmaal op het zorgenlijstje van beleggers horen te staan. De senior economist, Frederic Neumann, van HSBC is alleen een leuke troetelnaam vergeten. Dus bij deze laat ik u kennis maken met het Tengere Trio. Want ja, het zijn er drie: China, Hongkong en Maleisië. De zorgen van Neumann gaan uit naar het krimpende overschot op de lopende rekening van deze landen, dat harder krimpt dan bij andere Aziatische broeders. Waarom is dat erg? "A shrinking surplus can signal emerging vulnerabilities, just as a narrowing deficit may leave a country more resilient. In short: don't just look at the current account balance, but at its direction, too," aldus Neumann. "If a country's saving rate falls, especially relative to investment, this can often signal rising inefficiency possibly reflecting capital misallocation, and therefore heightened financial vulnerability despite excess saving." Het tengere trio loopt volgens HSBC gevaar omdat in deze landen de nationale spaarqoute tussen 2008 en 2013 flink is gedaald Terug naar de Fragile Five. De beurzen en valuta van India en Indonesië gingen hard onderuit in 2013. Dat kwam omdat deze landen toen een groot tekort hadden op de lopende rekening. Als de wereldmunt, de dollar, stijgt ten opzichte van de nationale munt, wordt het immers voor deze landen moeilijker om buitenlandse schuldeisers terug betalen. Geen goed teken. In de gaten houden dus, dat tengere trio. Ruben Munsterman is redacteur bij IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van Rubens actuele beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.