Beurs krimpt onder buyback-golf 90% van de winsten zijn het afgelopen decennium teruggevloeid naar beleggers. Dan blijft er weinig over om te investeren 5 september 2014 09:30 • Door IEXProfs Redactie De aandelenmarkt krimpt, maar dat betekent nog niet dat haar einde nadert, stelt Fortune naar aanleiding van een Harvard-studie. Zo’n 90% van de winsten die gegenereerd werden in het afgelopen decennium zijn teruggevloeid naar beleggers middels dividenduitkeringen en aandeleninkoopprogramma’s. Dan blijft er maar bitter weinig over om te investeren in groei en werkgelegenheid, blijkt uit de Harvard Business Review. Volgens Willam Lazonick, de hoogleraar die het onderzoek gedaan heeft, is dat slecht nieuws voor de economie, want door de buy back-golf van aandelen krimpt de aandelenmarkt. De Amerikaanse aandelenmarkt creëerde vanouds waarde voor de economie. Mensen investeerden geld in bedrijven, die op hun beurt dat geld investeerden in de groei van hun activiteiten. Dat zorgde voor groei in aandelen, investeringen en banen. Nu gebeurt het tegenovergestelde. Winsten vloeien weg uit de economie via de aandelenmarkt. Toch keren bedrijven en beleggers de aandelenmarkten niet de rug toe. De indices pieken en steeds meer bedrijven maken hun beursgang. Wat er aan de hand kan zijn, oppert Fortune, is dat de economie verschuift richting de dienstensector en bedrijven minder geld nodig hebben. Grote beursgenoteerde ondernemingen sluizen kapitaal terug naar beleggers, die dat in nieuwere bedrijven investeren. Hergebruik van kapitaal schept ook banen. En met de krimp valt het ook wel mee. Het totaal aantal uitstaande aandelen is nu 312 miljard, iets onder de piek van 332 miljard in 2010. Maar in de negentiger jaren was verviervoudigde de omvang van de uitstaande aandelen tot 280 miljard, dus de recente dip is bescheiden, meent Fortune. Volgens een hedgefondsbeheerder, waar de schrijver mee sprak naar aanleiding van de Harvard-studie, verspilden bedrijven twee decennia terug miljarden in onderzoek en ontwikkeling, projecten die nooit winstgevend werden. Ondertussen gaan de bedrijven veel zorgvuldiger om met hun bestedingen, al kan de slinger nu te ver naar de andere kant zijn doorgeslagen, geeft hij toe. De Harvard-studie heeft een punt. Te veel van het kasgeld stroomt vandaag de dag terug en te weinig komt de arbeiders ten goede. Dat blijkt uit de sterk stijgende winsten, maar de vlakke loonontwikkeling. Maar dat betekent nog niet dat de aandelenmarkt aan haar einde gekomen is. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.