Vijf grootste QE-misvattingen De vijf grootste misvattingen op een rij over de Fed en QE, die vastgehaakt zijn in de overtuiging van menig belegger. 26 april 2013 09:45 • Door IEXProfs Redactie Mark Dow en Michael Sedacca zetten nog eens de vijf grootste misvattingen op een rij, die vastgehaakt zijn in de overtuiging van menig belegger. Ieder ziet de Fed een hoofdrol spelen in het bezweren van de financiële crisis en het brengen van stabiliteit in het financiële systeem. Momenteel wordt er volop gesproken over het dichtdraaien van de geldkraan en exit-strategieën. Maar er leven nog heel wat misverstanden, constateren de heren op MarketWatch.Vijf mythen rond de Fed1. De geldpers zorgt voor een toename van de geldvoorraad.De Fed heeft de geldvoorraad niet onder controle. De banken beheersen 90% van de geldvoorraad en die lenen niet uit. Dat is de reden waarom de geldvoorraad nauwelijks is gegroeid ondanks de jaren van monetaire verruiming.2. QE pompt geld in de aandelenmarkt.De waarheid is dat maar weinig van dit geld zijn weg vindt naar de aandelenmarkten. De Fed koopt staatsobligaties en hypotheekpapier op, voornamelijk van banken. Die stallen op hun beurt zo’n 82% van het geld dat van de Fed afkomstig is weer bij de Fed als reserves. De overige 18% stroomt richting andere vastrentende waarden. De grote vraag is natuurlijk waarom de aandelenmarkten dan zo stijgen? Het antwoord is simpel: pure psychologie en misvatting. De Fed geeft een boodschap af met het aggressieve monetaire beleid, het idee dat dit naar de aandelenmarkten stroomt en het idee ‘don’t fight the Fed’ zorgen voor een psychologisch effect op de markten. Hierdoor is er tijd gewonnen voor de huishoudens om hun balansen op orde te krijgen en kunnen de fundamentals herstellen.3. QE veroorzaakt gierende inflatie.De inflatie-watchers zien het ‘nog’ niet, maar het komt er zeker aan. Sommigen beweren zelfs dat de Fed de cijfers verdraait. Maar de Fed heeft niets van doen met de inflatiecijfers. Ondanks de diverse ronden van kwantitatieve verruiming en de lage rente is er geen inflatie zichtbaar. De geldvoorraad is blijkbaar gevoeliger voor risico, dan voor de prijs van geld. Wel kan inflatie alsnog opvlammen, maar de verwachtingen nemen af.4. QE is de oorzaak van de hoge olieprijsDit is een diepgewortelde misvatting. De hoge olie- en benzineprijzen raken ons allemaal en we zoeken dan een zondebok. Maar de statistieken wijzen aan dat de prijstrend al van voor de monetaire verruiming stamt. De groei van China en grondstoffen als nieuwe beleggingscategorie zijn de eigenlijke oorzaken voor de hogere prijzen, het is zeker niet de Fed en QE.5. QE heeft de waarde van de dollar onder druk gezet.Dit is het schoolvoorbeeld van een herhaalde leugen, die uiteindelijke tot waarheid wordt. Maar de neerwaartse beweging van de dollar stamt uit het tijdperk voor de kwantitatieve verruiming. En de grootste daling van de dollar vond plaats toen de Fed de rentetarieven verhoogde. In die tijd werd er meer risico genomen, werden schulden opgebouwd en heerste er optimisme over de opkomende markten. Dat leidde tot verkopen van dollarsVeel van de heersende gedachten over de Fed en het beleid blijken dus op misvattingen te rusten. Maar de recente opmars van de dollar en daling van grondstoffen lijken erop te wijzen dat deze misvattingen toch grond verliezen, denken Mark Dow en Michael Sedacca. Natuurlijk ligt er nog genoeg risico in het verschiet en zit de taak van de Fed er nog lang niet op. Maar de Fed loopt op de curve vooruit, zorg ervoor dat jezelf met je opvattingen niet achterloopt. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.