Staatsobligaties kunnen binnenkort gaan rallyen Steven Bell, hoofdeconoom bij vermogensbeheerder Columbia Threadneedle, verwacht mooie tijden voor beleggers in staatsobligaties, zodra de Amerikaanse arbeidsmarkt verslechtert en centrale banken de teugels laten vieren. 17 oktober 2023 14:00 • Door Gastauteur IEXProfs "De rentestijging in de VS en het VK heeft het merendeel van de koersdaling van schuldpapier in de afgelopen twintig jaar tenietgedaan. Van bijna nul op het hoogtepunt van de pandemie liggen de 10-jaars rentetarieven nu boven de 4,5% in zowel het VK als de VS. De recente bewegingen hebben economen en centrale bankiers ertoe aangezet om hun visie op rentetarieven en rendementen voor de lange termijn opnieuw onder de loep te nemen. Inflatie daalt verder Bijna iedereen is het erover eens dat centrale banken te traag waren met hun reactie op de stijgende inflatie na de pandemie, maar de markten zijn de fout ingegaan door ervan uit te gaan dat een bescheiden stijging van de beleidsrente voldoende was om de inflatie te drukken. Nu duidelijk is dat de rente hiervoor hoger moet blijven dan verwacht, hebben langlopende rentetarieven mogelijk overdreven gereageerd. Mijn verwachting is dat de inflatie verder daalt. Dat geldt met name voor de VS, maar ook in de rest van de ontwikkelde wereld. Als centrale banken daardoor hun strengere beleid iets loslaten, dan kunnen we een aanzienlijke rally in staatsobligaties verwachten. Steven Bell Belangrijk recessiesignaal Momenteel bewegen de markten in tegenovergestelde richting, maar ik denk dat die situatie verandert als de werkloosheid toeneemt. De onverwacht sterke werkgelegenheidsgroei in de VS van vorige week wijst erop dat een stijgende werkloosheid mogelijk nog ver weg is, maar daar ben ik het niet mee eens. De druk op de Amerikaanse arbeidsmarkt wordt al minder, en de recente rentestijging zal deze trend versterken. Daarnaast zorgt ook migratie voor meer arbeidsaanbod in de VS. Hierdoor stijgt de werkloosheid, ondanks een toename van het aantal banen. Als de Amerikaanse werkloosheid nog drie maanden toeneemt, dan zal de Sahm Rule (indicator van de Fed om te bepalen wanneer een land in recessie gaat) worden overschreden. De indicator vertelt nu al dat de Amerikaanse economie zich in de richting van een recessie beweegt. Hoewel een recessie naar verwachting kort en mild zal zijn, zou een mogelijke beleidswijziging van de Fed wel een grote impact kunnen hebben op de financiële markten." Lees ook: De vooruitzichten voor staatsobligaties zijn ijzersterk Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 09 okt Monetaire keuzes bepalen koopgedrag beleggers Noussair Aatil van State Street Global Advisors neemt de duidelijke beleggingskeuzes van Europese beleggers in september met u door. Amerikaanse aandelen, Chinese aandelen, defensieve aandelen en kortlopende kwaliteitsobligaties waren favoriet. Wat werd verkocht?
Assetallocatie 07 okt "Beleggers hebben liever Griekse dan Franse schuld" Volgens Renco van Schie van Valuedge zijn de vooruitzichten van Europese obligaties beter dan die van Europese aandelen. Hij houdt er verder rekening mee dat de euro en dollar binnen afzienbare tijd weer evenveel waard zijn. Lees zijn analyse.
Assetallocatie 01 okt Beleggers wacht een hobbelig Q4 Verdere monetaire en overheidssteun zal economische tegenwind in de economie kunnen opvangen. Amerikaanse midcaps en staatsobligaties van opkomende markten bieden mooie kansen. Maar pas op, het laatste kwartaal van 2024 belooft volgens Henk-Jan Rikkerink van Fidelity International ook volatiel te worden.
Assetallocatie 26 sep Met normalisering yield curve is recessiegevaar geenszins geweken Nu de rentecurve niet langer omgekeerd is, is een naderende recessie van de baan, zou je zeggen. Econoom Christopher Jeffery van vermogensbeheerder LGIM staat er anders in. Volgens hem maakt de recente normalisering van de rentecurve de recessiekans eerder groter.
Assetallocatie 26 sep "Andere aandelen nemen het over" Simon Webber, hoofd wereldwijde aandelen bij Schroders, analyseert de wereldwijde aandelenmarkt. Hij stelt een vijftal zaken vast.
Assetallocatie 24 sep Volop potentieel voor herstel obligaties De vooruitzichten voor obligatiebeleggers zijn volgens senior beleggingsstrateeg Erik Schmahl van Rabobank best goed. "De kans op een positief rendement is groot, zeker nu centrale banken de rente aan het verlagen zijn. Lees zijn analyse.