Japanse aandelen in, Europese aandelen uit Van Lanschot Kempen is enthousiast over Japanse aandelen. Beleggingsstrateeg Joost van Leenders legt uit waarom. 11 oktober 2023 16:00 • Door Gastauteur IEXProfs Japanse aandelen hebben het dit jaar tot nu toe goed gedaan. Niet zo goed als de Nasdaq, die 35% is gestegen, maar met 22% stijging wel twee keer zo goed als Amerikaanse aandelen. In Europa zijn aandelen slechts 3,5% omhoog, in opkomende markten niets. De sterke prestatie van Japanse aandelen is gesteund door de economische groei die sterker is dan in de VS en Europa, door het monetair beleid wat nog veel ruimer is, en door een gunstige winstontwikkeling. Vanwege het ruime Japanse monetaire beleid en de verkrapping in de VS is de Japanse yen verzwakt richting de grens van 150 yen per US dollar. Dat is een grens waarbij de Bank of Japan in het verleden heeft geïntervenieerd om de yen te steunen. Joost van Leenders Uiteenlopend monetair beleid In ons beleggingsbeleid hebben we besloten Japanse aandelen te kopen. Met name vanwege het uiteenlopende monetaire beleid. Waar we ons zorgen maken over het krappe monetaire beleid in de VS en de eurozone, wat tot uitdrukking komt in dalende geldgroei en stilvallende bancaire kredietverlening, spelen deze problemen in Japan niet. Wellicht zal de Japanse centrale bank rond de jaarwisseling een einde maken aan de negatieve beleidsrente, maar van krap monetair beleid is nog lang geen sprake. Bovendien kan normalisering van inflatie en monetair beleid ook een positieve invloed hebben op het vertrouwen in de Japanse economie. Met de positievere groei is het momentum van de bedrijfswinsten in Japan positiever dan in Europa en de VS. Winsten worden ook in grotere mate naar boven bijgesteld. We vinden de winstverwachtingen in de VS en in de eurozone te hoog gezien de negatieve economische vooruitzichten. In Japan vinden we de verwachtingen realistischer. We dekken het valutarisico niet af. Als de monetaire verschillen tussen Japan en de VS en Europa kleiner worden kan de yen weer aan kracht winnen en mogelijk negatieve effecten op exporten en winsten compenseren. Europese aandelen betalen de rekening We financieren de aankoop van Japanse aandelen voor een deel vanuit de verkoop van Europese aandelen. Daar zijn de vooruitzichten voor de economie zwak en vinden we de winstverwachtingen te optimistisch. Qua waardering zijn Europa en Japan vergelijkbaar. Met deze transactie vergroten we dus onze onderweging in Europa, houden we de onderweging in de VS onveranderd en zijn we overwogen in Japan. Een ander deel financieren we vanuit onze cash positie. Dat betekent dat we onze totale aandelenonderweging iets verkleinen. Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.