Duitsland heeft zijn eigen Marshallplan nodig Katharine Neiss, hoofdeconoom Europa van PGIM Fixed Income, hoopt dat de Duitse regering als reactie op de economische groeivertraging niet langer kiest voor bezuinigen. "Niet investeren zal leiden tot permanent verlies." 29 augustus 2022 14:45 • Door Gastauteur IEXProfs "Als iemand altijd hetzelfde antwoord geeft, ongeacht de vraag, is er reden tot wantrouwen. Neem bijvoorbeeld het Duitse begrotingsbeleid. Het antwoord na de wereldwijde kredietcrisis? Bezuinigingen. De Europese staatsschuldencrisis? Bezuinigingen. De Russische invasie van Oekraïne? Opnieuw lijkt het antwoord van de Duitse minister van Financiën te luiden: bezuinigen. Het steeds maar weer geven van hetzelfde antwoord verraadt niet enkel een gebrek aan creativiteit, maar voor het Duitsland van vandaag is bezuinigen ook de verkeerde oplossing. De invasie van Rusland is een schok geweest voor de Duitse vraag en aanbod. Het ministerie van Financiën en de Bundesbank van het land lijken deze klap te accepteren. Het door hen bepleite strengere fiscale en monetaire beleid zou de vraag verder drukken. Op internationaal vlak verergert hun beleid de handelsonevenwichtigheden en zet het de samenwerking met de VS onder druk in deze kwetsbare periode. Gevraagd: een positieve schok Om de schade aan de aanbodzijde te compenseren en de gevolgen van de inflatie te verzachten, zouden de Duitse beleidsmakers in plaats daarvan een positieve schok moeten teweegbrengen. Zelfs vóór de Russische inval bracht de pandemie in Duitsland een gebrek aan investeringen aan het licht. Samen met de vergrijzing van de bevolking heeft dit tekort bijgedragen aan de zwakke groei sinds de wereldwijde kredietcrisis (zie onderstaande grafiek). Deze trend deed zich in de hele Europese Unie voor. Klik op de afbeelding voor een grote versie Klap op klap Bovendien hadden de spanningen tussen het Westen en China – een belangrijke afzetmarkt voor Duitse producten – een rem gezet op de exportgeoriënteerde Duitse economie. Het streven van China naar zelfvoorziening en de versnippering van de toeleveringsketen zullen het Duitse model verder op de proef stellen. De oorlog in Oekraïne is nog een klap voor de Duitse industrie, die afhankelijk is van goedkope fossiele brandstoffen uit Rusland. In een worst-case scenario van een plotselinge stopzetting van de Russische energiestromen naar Duitsland, schatten wij dat het cumulatieve effect van inadequaat beleid gedurende opeenvolgende crises 15% van het Duitse bbp kan naderen. Nieuw Marshallplan In plaats daarvan zou Duitsland kunnen investeren in zijn openbare infrastructuur, op een schaal die doet denken aan het Marshall-plan. Met name investeringen in energie-infrastructuur, zoals het EU- plan Next Generation dat Duitsland tijdens de pandemie heeft gesteund, zouden de veiligheid van het land vergroten, de groene overgang versnellen en een positieve impact hebben op verdere innovatie. "Duitsland zou kunnen investeren in zijn openbare infrastructuur, op een schaal die doet denken aan het Marshall-plan" Ook eigenbelang ondersteunt investeringen. Gezien de grote economie van Duitsland zouden hogere uitgaven de hele Europese Unie stimuleren. Door de verregaande integratie van het land in de economie van de EU zouden de economische voordelen dan weer naar Duitsland zelf terugvloeien. Duitsland beschikt over het talent en de middelen die nodig zijn om de investering die wij voorstellen te realiseren. Zijn leiders moeten een zelfverzekerde visie voor de toekomst van Duitsland uitwerken en erop vertrouwen dat investeringen in hun eigen land een goed rendement zullen opleveren. Ja, hogere uitgaven betekenen meer schuld, maar de toekomstige generaties erven de activa die door die schuld worden opgebouwd. Niet investeren zal leiden tot permanent verlies." Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.