hoofdinhoud
IEX Profs
Zoek pagina
desktop iconMarkt Monitor
  • Home
    • Aandelen
    • Obligaties
    • Alternatives
    • ESG
    • Impact
    • Beleggingsfondsen
    • Fondsselector
    • ETF's
  • Opinie
    • State Street SPDR ETF's
    • Triodos Investment Management
    • T. Rowe Price
    • LSEG Lipper
    • UBS
    • Partnercontent
  • Nieuwsbrief
  • Inloggen
Home  /  Column  /  De beste bedrijven in een portefeuille
label connect Wat is dit?
Connect is het branded contentplatform van IEX Media, waar we beleggingsprofessionals met elkaar in contact brengen. Van inzicht naar inspiratie. Ook partner worden? Wij vertellen u graag meer. Sluit

De beste bedrijven in een portefeuille

Andrew Harvie van Columbia Threadneedle Investments over het succesvolle Threadneedle (Lux) Global Focus Fund, dat beleggers meer rendement belooft in goede tijden en minder volatiliteit in slechte.

21 juni 2022 08:00 • Door Rob Stallinga

Wat is het verschil tussen de beleggingsstrategie van het Threadneedle Global Focus Fund en die van andere wereldwijde aandelenfondsen? 

Andrew Harvie: “De fondsstrategie is gericht op kwaliteit en groei met oog voor de lange termijn. De twee fondsmanagers David Dudding en Alex Lee kopen om die reden vooral kwaliteitsbedrijven die hun winstgroei ook op de lange termijn kunnen vasthouden of zelfs kunnen vergroten. Daarbij richten zij zich niet op enkele sectoren maar zoeken zij naar kansen in alle industrieën.

Hoewel een aanzienlijk deel van de portefeuille bestaat uit techbedrijven, is het fonds bijvoorbeeld traditioneel overwogen in de financiële sector. In de afgelopen periode hebben financials in vier van de vijf jaren een belangrijke bijdrage geleverd aan het rendement. Nu de rentes over een breed front stijgen, is er in de portefeuille inmiddels ook meer ruimte gekomen voor traditionele kwaliteitsbedrijven.

Duidelijk is dat er dit jaar een waarderingsreset heeft plaatsgevonden. Dat heeft vooral beleggers in groeibedrijven rendement gekost. Ja, daar heeft het fonds ook last van. Maar een bedrijf als Microsoft, de grootste positie in de portefeuille, blijft gewoon leveren.

Dat ligt anders bij bedrijven met minder concurrentiekracht die het vooral moeten hebben van economische groei. Die worden nu vol geraakt door de verslechterende economische omstandigheden en sterk stijgende leenkosten. In de huidige situatie is het voor de fondsmanagers van het Threadneedle Global Focus Fund nog belangrijker om selectief te zijn.”

Andrew Harvie

Bijna een derde van de portefeuille bestaat uit techbedrijven. Is dat niet wat eenzijdig?

“Dit jaar hebben we de techweging wel wat teruggebracht. De bedrijven die hun plaats hebben behouden of waarvan de weging zelfs iets is opgehoogd, hebben met elkaar gemeen dat hun winstgroei voorspelbaar is.

Daarbij zijn veel van de trends die de koersen van techbedrijven in de afgelopen jaren vleugels hebben gegeven nog gewoon intact. Het belang van de cloud zal alleen maar verder toenemen. De digitaliseringstrend gaat ook gewoon verder. Daarom zien de fondsmanagers de recente sell-off juist als een kans om met korting bij te kopen.

"De gemiddelde winstgroei van de bedrijven in de portefeuille bedraagt momenteel zo’n 15%."

Daarbij mijden zij techbedrijven die wel een mooi verhaal hebben, maar die nog altijd geen winst maken. Dat deze bedrijven dit jaar tot de grootste verliezers behoren, komt voor hen niet als een verrassing.

De fondsmanagers zoeken samen met de tien andere beleggers van het wereldwijde aandelenteam van Columbia Threadneedle liever naar innovatieve bedrijven met een hoog rendement op hun investeringen, een sterke cashflow en duurzame winstgroei. Daarom is het zo belangrijk om ontwikkelingen in sectoren goed te begrijpen. Welke concurrentievoorsprong heeft een bedrijf om zijn dominante positie te kunnen behouden? De gemiddelde winstgroei van de bedrijven in de portefeuille bedraagt momenteel zo’n 15%.”

Klik op de afbeelding voor een grote versie

Welke sectoren zijn momenteel een no go?

“De fondsmanagers zien met name uitdagingen in de defensieve sector consumer staples. Bedrijven in deze sector geven traditioneel veel geld uit aan reclame om hun merken onder de aandacht te brengen. Inmiddels worden zij getroffen door technologische disruptie. Nieuwe bedrijven kunnen veel eenvoudiger dan in het verleden via advertenties online klanten aan zich binden en zo marktaandeel afsnoepen van de bekende gevestigde namen.

Maar ook bedrijven die opereren in sterk gereguleerde sectoren of gevoelig zijn voor stijgende grondstoffenprijzen worden niet gekocht.”

Het Threadneedle Global Focus Fund is een high-convictionfonds. Hoeveel posities moet de portefeuille minimaal hebben om voldoende gespreid te zijn?

“De portefeuille bestaat momenteel uit 48 namen. Dat is ook voldoende. Belangrijk is wel om binnen sectoren goed gespreid te zijn. Neem bijvoorbeeld de techsector. ASML is een toonaangevend chipbedrijf, Microsoft is dat in software, en Mastercard is groot in digitale betalingen. De aandelen van deze bedrijven reageren anders in verschillende marktomstandigheden, zoals bijvoorbeeld bleek tijdens de coronapandemie."

Hoe heeft het fondsmanagement dit jaar gereageerd op de beursonrust? Is er extra veel gehandeld?

“De lijst van de top 10 grootste posities is grotendeels gelijk gebleven. De belangen in bedrijven die last hebben van kortetermijnuitdagingen zijn verlaagd, terwijl de weging van defensieve gezondheidsbedrijven juist iets is verhoogd. Daarnaast zijn aandelen gekocht waarvan de koers stevig is gedaald. Een voorbeeld hiervan is ASML, dat afgelopen jaar vanwege de hoge waardering was verkocht.

Inmiddels is er in de portefeuille ook ruimte voor mijnbouwer Anglo American, dat profiteert van stijgende vraag naar grondstoffen om de energietransitie mogelijk te maken.”

Wat zijn de belangrijkste langetermijntrends die het rendement van het fonds moeten stuwen?

“Zoals eerder is gezegd, wordt de cloud belangrijker en gaat de digitaliseringstrend ook verder. De wereld heeft steeds meer chips nodig. Chipbedrijven worden verder gesteund door overheden die het belang van deze industrie inzien.

Daarnaast vergrijzen we verder. Tot voor kort was deze trend vooral zichtbaar in de volwassen markten, maar inmiddels hebben ook de opkomende markten, zoals China, ermee te maken. Dat verklaart het enthousiasme van de fondsmanagers voor innovatieve gezondheidsbedrijven zoals Thermo Fisher. Het bedrijf Novo-Nordisk moet het vooral hebben van het feit dat obesitas een steeds groter probleem wordt.

Dan is er nog de beweging naar elektrische auto’s en de verdere verduurzaming van gebouwen. Bedrijven die meeliften op al deze trends groeien ook door als het economisch minder gaat.”

Klik op de afbeelding voor een grote versie

Ten slotte, welke beleggers doen er verstandig aan hun beleggingsportefeuille te verrijken met het Threadneedle Global Focus Fund?

“Het fonds wordt gekocht door zowel institutionele als particuliere beleggers. Zij hebben met het fonds toegang tot de beste bedrijven in de wereld. Doel van het fonds is om harder te groeien als de beurzen in de lift zitten, en minder hard te dalen als het de andere kant opgaat. Het beperken van volatiliteit is de twee fondsmanagers veel waard.”


Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Deel via:

Lees meer

  • 21 mei Dit zijn de winnaars van de LSEG Lipper Fund Awards 2025
  • 21 mei “Niemand wil nog beleggen in een black box”
  • 20 feb Click-ETF's zijn in de mode
  • 26 feb Actieve ETF's hebben de wind vol in de rug
  • 10 jan Fondskosten doen er echt wel toe

Onderwerpen

  • fondsen

Nieuws van onze partners label connect

  1. 20 mei
    "Een herwaardering van Chinese aandelen is gerechtvaardigd"
  2. 28 apr
    Een nieuw gouden tijdperk?
  3. 15 apr
    Trump verzwakt status van dollar als wereldmunt
Meer van onze partners
Rob Stallinga Geplaatst op 21 juni 2022 08:00 meer
Bio Rob Stallinga is sinds maart 2015 redacteur van IEXProfs. In 2004 werd hij hoofdredacteur van het beleggingsblad Safe. Daarnaast schreef hij voor Quote en andere financiële titels.
Recente columns
  1. “Niemand wil nog beleggen in een black box”
  2. Cherry picking in China
  3. Innovatie en overheidshulp houden Chinese economie overeind
  4. Verstandig beleggen voor later is nu investeren in kinderen
  5. De obligatiemarkt is nu de place to be
Populaire columns
  1. label connect Beleggen in de energietransitie voor duurzame impact én performance
  2. label connect “Op de lange termijn wint de dividendbelegger altijd”
  3. label connect Contrair en succesvol
  4. ”De financiële sector heeft een rol te spelen”
  5. “Het is fijn om goed te doen”

Meest gelezen

  1. Must Read 16 mei

    Must read: Elon Musk kan helemaal niet bezuinigen
  2. Must Read 19 mei

    Must read: Steeds meer spaarders gaan noodgedwongen beleggen
  3. Must Read 20 mei

    Must read: Iedereen is dus short dollar

Impactbeleggen

  • Impactbeleggen 30 apr

    Verstandig beleggen voor later is nu investeren in kinderen

    Het Triodos Future Generations Fund richt zich op het welzijn van kinderen, waarbij het rendement geenszins uit het oog wordt verloren, vertelt verantwoordelijk fondsmanager Sjoerd Rozing. "Zeker voor beleggers die extra spreiding willen aanbrengen, voegt het fonds echt iets toe."

  • Impactbeleggen 16 apr

    Impactbeleggen is wél in het belang van pensioendeelnemers

    De tijd van discussie en verwarring over impactbeleggen is volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea Investment Management voorbij. Zij legt uit waarom impactbeleggen de juiste aanpak is voor pensioenfondsen. "Impactbeleggen is niet slechts een optie maar een inspirerende kans voor een betere toekomst."

  • Impactbeleggen 31 mrt

    Beleggen in wapens? Nee, bedankt!

    Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."

  • Impactbeleggen 05 feb

    Nee, water is het nieuwe goud

    Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."

  • Impactbeleggen 05 feb

    Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie

    Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."

  • Impactbeleggen 28 nov

    Het enorme potentieel van nature-based finance

    Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.

Meer Impactbeleggen
LSEG Lipper Fund Awards
  1. Online magazine Lipper Fund Awards 2024
  2. Contrair en succesvol
  3. Beleggen in de energietransitie voor duurzame impact én performance
  4. “Op de lange termijn wint de dividendbelegger altijd”
IEX Profs

Meld u aan voor de IEX Profs dagelijkse nieuwsbrief

en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!

 
© 2025 IEX Profs
  • Contact
  • Adverteren
  • Privacy Settings
  • Privacyverklaring
  • Disclaimer & Voorwaarden
  • Site feedback
  • Nieuwsbrieven
  • Quotedata by Euronext   & powered by Infront
  • © 2025 IEX / van beleggers voor beleggers
  • IEX Profs is onderdeel van IEX Group