Performance fees zijn de oplossing Aanpassing van de feestructuur is volgens Detlef Glow de oplossing om het vertrouwen van beleggers in actieve beleggingshuizen te herstellen en de fondsverkoop weer omhoog te krijgen. 4 maart 2019 14:10 • Door Detlef Glow De Europese beleggingsindustrie kende een tamelijk moeilijke start in 2019. Beleggers verkochten in januari opnieuw meer fondsen dan zij aankochten. Het is daarom niet verrassend dat er veel discussie is over de verkooptrends van fondsen. Wat gaat er mis? Wat moet beter? Hoe kan het tij worden gekeerd? Helaas dreigen er bij deze discussie verkeerde conclusies te worden getrokken. Een belangrijke omzetkatalysator van fondsen is namelijk het beurssentiment. Daar hebben fondshuizen geen invloed op. Dat wil niet zeggen dat fondshuizen niets kunnen doen om het verschil te maken met de actieve en natuurlijk ook de passieve concurrentie. Een belangrijk selelectiecriterium voor beleggers vormen de kosten die fondshuizen in rekening brengen. Hogere onkosten Sommige vermogensbeheerders rechtvaardigen hun hogere fondsfees door de toename van regels, die heeft geleid tot hogere onkosten. Omdat deze hogere kosten niet geheel kunnen worden doorberekend in de fondsfees zijn de winsten gekelderd, klagen zij. Andere, veelal grote fondshuizen pakken het anders aan. Zij hebben de regeldruk en de populariteit van indexfondsen aangegrepen om hun feestructuur grondig te herzien. Deze herziening leidt in bijna alle gevallen tot lage vaste fees in combinatie met een performance fee. Alleen als de passieve concurrent wordt verslagen, kan er ouderwets worden verdiend. Samen optrekken De vele initiatieven van assetmanagers om hun feestructuur aan te passen wijst volgens mij op een duidelijke keuze voor de actieve beleggingsfilosofie. Winst en outperformance gaan hand in hand. Persoonlijk vind ik het een goede zaak dat het oude kostensysteem wordt doorbroken, waardoor beleggers niet langer hoge kosten betalen, ongeacht de fondsresultaten. De nieuwe feemodellen stemmen de belangen van de beleggingshuizen af op die van hun klanten. Dit zou het vertrouwen van beleggers in de industrie moeten kunnen herwinnen, en kan zo meehelpen de verkoop van actieve fondsen weer hoger te krijgen. Detlef Glow is hoofd research EMEA bij Lipper, een onafhankelijk fondsbeoordelaar. Glow heeft een MBA Financial Services van de University of Wales/Cardiff en een BA in Business Administration. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 12:30 Tijd om wat winst te nemen op Amerikaanse aandelen Van Lanschot Kempen verkoopt een deel van de Amerikaanse aandelenpositie. Beleggingsstrateeg Joost van Leenders legt uit waarom.
Assetallocatie 08:00 Kijk, daar zwemmen zes grijze zwanen Grijze zwanen staan voor gebeurtenissen die weliswaar voorstelbaar zijn, maar waarschijnlijk niet optreden. State Street Global Advisors schetst zes grijze zwanen die de markten flink kunnen bewegen: omlaag (3x) en omhoog (3x).
Obligaties 21 jan Obligatiebelegger Pimco is positief over ... obligaties Minder immigratie en hogere importheffingen zullen de groei van de Amerikaanse economie afremmen, terwijl Europa verder achterop dreigt te raken. In deze context bieden obligaties aantrekkelijke rendementen en zullen ze in 2025 een cruciale rol spelen in beleggingsportefeuilles.
Opinie 21 jan Aanhouden cash is zelden een goed idee Cash is king? Daar denken ze bij JP Morgan AM toch wel anders over.
Assetallocatie 20 jan Beurseuforie is niet houdbaar Optimix kan zich niet vinden in het huidige positieve beurssentiment. Hogere Amerikaanse handelstarieven zijn wel degelijk een groot gevaar. Vandaag vindt de inauguratie van Trump plaats, dus we zullen snel weten of een heuse handelsoorlog dreigt.
Assetallocatie 16 jan De juiste keuzes van Europese ETF-beleggers Noussair Aatil van State Street SPDR ETF's neemt nog even de Europese ETF-cijfers over geheel 2024 en over de laatste maand van het jaar met u door. Twee beleggingen bleken dominant. Amerikaanse aandelen en obligaties met ultra korte looptijden werden verreweg het meest gekocht.