Profiteren van dividendversnelling Bedrijven keerden in het eerste kwartaal fors meer dividend uit. Dat maakt de case voor dividendbeleggen nog sterker. 19 juni 2017 08:45 • Door Rob Stallinga Dividendbeleggers hebben reden tot juichen. In het vorige kwartaal zagen zij weer meer dividend binnenkomen dan een jaar eerder. Volgens de Global Dividend Index van Janus Henderson Investors steeg het wereldwijd uitgekeerde dividend in het eerste kwartaal van dit jaar naar 218,7 miljard dollar. Dat komt overeen met een onderliggende stijging van 5,4% op jaarbasis. Dit is meteen de grootste onderliggende dividendstijging sinds eind 2015. De aantrekkende wereldwijde groei vertaalt zich in hogere bedrijfswinsten, waardoor er ook meer geld beschikbaar is om het dividend te verhogen. De huidige gematigde economische groei geldt als ideaal voor dividendbeleggers. Janus Henderson stelt de dividendgroei voor het gehele jaar naar boven bij en verwacht nu een onderliggende dividendgroei van 3,9% (was 3,2%) en een totale groei (inclusief speciale dividenden) van 1,5% (was 0,3%). Het beleggingshuis becijfert dat beleggers dit jaar 1,176 biljoen dollar dividend tegemoet kunnen zien. Dat is 18 miljard dollar meer dan Janus Henderson in januari nog becijferde. Verschillen per regio In de Verenigde Staten nam het dividend in het eerste kwartaal met slechts 0,1% toe. Maar schijn bedriegt. Exclusief speciale dividenden was de onderliggende groei met 5,1% sterk. Omdat Amerikaanse dividenduitkeringen goed zijn voor 60% van het wereldwijd uitgekeerde dividend in het eerste kwartaal heeft de Amerikaanse gang van dividendzaken de nodige impact. Amerikaanse bedrijven keerden in het eerste kwartaal 106,9 miljard dollar aan dividend uit. Sterke dividendgroei was er ook in de opkomende markten. Volgens Janus Henderson bedroeg de dividendstijging liefst 12%. Deze groei is mede te danken aan valuta-effecten. Omdat de meeste opkomende markten-valuta’s meer waard werden tegenover de dollar nam het dividend – gemeten in dollars – automatisch toe. Iets minder florissant verliepen de dividendzaken in Europa. Exclusief het Verenigd Koninkrijk namen de dividenduitkeringen slechts met 1,4% toe. Dat zegt op zich niet zo veel. Het eerste kwartaal is niet het belangrijkste dividendkwartaal van het jaar. De meeste Europese bedrijven keren hun jaardividend in het tweede kwartaal uit. Dividend strooiende techbedrijven Maar niet alleen de regiokeuze is bepalend voor de houdbaarheid van het dividend. Misschien nog wel belangrijker is de sectorkeuze. De grondstoffenbedrijven lieten het dividend in het eerste kwartaal het meest stijgen. Dat is niet toevallig, want nu de grondstoffenprijzen weer zijn aangetrokken, kunnen zij ook weer meer winst uitkeren. Minder goed is het gesteld met de telecomsector waar de winsten al jaren onder druk staan. dat vertaalt zich in chronisch dalende dividenduitkeringen. Hoe anders is het gesteld met de techsector. Die betaalde ook dit jaar weer het meeste dividend uit. Wie had dat zestien jaar geleden, toen de internetbubbel klapte, kunnen denken. Een bedrijf als Apple keert dit jaar naar verwachting 13 miljard dollar aan dividend uit. Het belang van spreiding Omdat de hoogte van het dividend per regio en sector verschilt, is goede spreiding essentieel. Ook is het wel zo verstandig om de aandelenkeuze over te laten aan specialisten. Zij kunnen het beste bepalen of het dividend ook houdbaar is. Zo is een hoog dividend niet altijd het beste dividend. Als het dividendpercentage bijvoorbeeld is gestegen omdat de koers van het aandeel fors is gedaald, dan is het oppassen geblazen. Twee gerenommeerde wereldwijd beleggende dividendfondsen zijn: Kempen Global High Dividend Fund, geleid door de Jorik van de Bos (ISIN: NL0006089229) DWS Top Dividende, met portfoliomanager Thomas Schüssler (ISIN: DE000DWS1VB9) Wat zijn de overeenkomsten en verschillen tussen de twee dividendfondsen? Fondsenvergelijking Rendement 5 jaar (gemiddeld per jaar) Kempen High Dividend: 12,1% DWS Top Dividend: 12,8% Rendement 1 jaar Kempen High Dividend: 19,1% DWS Top Dividend: 9,8% Dividendrendement Kempen High Dividend: 4,38% DWS Top Dividend: 2,44% Kosten Kempen High Dividend: 0,78% DWS Top Dividend: 0,90% Risico (jaarlijkse koersbeweeglijkheid) Kempen High Dividend: 13,0% DWS Top Dividend: 10,1% Top 3-sectoren Kempen High Dividend: Financials (22,1%), telecom (12,1%), energie (9,5%) DWS Top Dividend: Defensieve consumtiegoederen (27,0%), telecom (14,3%), gezondheidszorg (13,4%) Geografische spreiding Kempen High Dividend: Europa (46%), Verenigde Staten (26%), Azië (18%) DWS Top Dividend: Verenigde Staten (42%), Europa 38%), Azië (14%) Conclusies Dividendbeleggers hebben over rendement geen klagen. Dat bewijzen de prestaties van het Kempen Global High Dividend Fund en DWS Top Dividende. Van de twee heeft het fonds van Deutsche op middellange termijn het beste gerendeerd. Het dividendfonds van Kempen presteerde over de laatste twaalf maanden superieur, vooral profiterend van het koersherstel van banken en grondstoffenbedrijven. Het verschil in rendement tussen de twee fondsen laat zich eenvoudig verklaren. Thomas Schüssler van Top Dividende gaat vooral voor defensief: 40% van zijn portefeuille bestaat uit defensieve consumentenbedrijven en farmaceuten, zoals Unilever, PepsiCo en Novartis. Beleggen in de opkomende markten doet DWS Top Dividende niet. Ook dat haalt het risico omlaag. Jorik van den Bos zoekt het daarentegen meer bij financials en grondstoffenbedrijven, die samen bijna 38% van zijn portefeuille uitmaken. Ook belegt hij in de opkomende markten. Van den Bos vertelde me vorige week dat hij het percentage aandelen uit de opkomende markten in het laatste half jaar heeft opgehoogd tot 12%. Bij de keuze tussen de twee dividendfondsen moeten beleggers zichzelf vooral de vraag stellen hoeveel risico ze willen nemen. De behoudende beleggers zal eerder voor DWS Top Dividende gaan. Wie iets meer risico wil lopen, heeft met Kempen Global High Dividend Fund iets goeds in handen. Bron: Morningstar, peildatum: 11 juni 2017 Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.