By the way, let u op de btw? De kickback verdwijnt in 2014. Daarvoor in de plaats komt de adviesfee. Maar nu blijkt ook BTW een rol te gaan spelen. 26 april 2013 13:00 • Door Peter van Kleef De afschaffing van de kickbackvergoeding is natuurlijk een prima zaak. Klanten hoeven niet meer te gissen naar de vraag waarom u als adviseur een beleggingsfonds van aanbieder X aanbiedt en niet een vergelijkbaar fonds van aanbieder Y. En voor de adviseur is dat ook heilzamer, omdat zijn eigen belangen (of die van zijn werkgever) niet meer hoeven te botsen met een beleggingsovertuiging. Prima. De adviesklant krijgt bovendien keurig een regel op zijn factuur met daarin het uur- of totaaltarief voor het verkregen advies. Het zal er niet goedkoper op worden onder de streep, dachten we allemaal, maar in elk geval transparanter en wellicht een stukje eerlijker. Dat laatste staat nog steeds overeind, maar het geeft toch wel te denken dat zelfs de Autoriteit Financiële Markten - die deze transitie heeft afgedwongen - volledig verrast is door de uitspraak van het Europese hof van Justitie. Die heeft namelijk bepaald dat over het beleggingsadvies gewoon btw berekend moet worden en niet onder de vrijstelling valt. Daar ga je. Zomaar 21% erbij. Hogere kosten voor de vermogensbeheerders en het is maar de vraag in hoeverre ze die kunnen (en willen) doorberekenen aan de klant. En welk effect dat weer heeft op de klandizie. Zelfs zonder doorberekende btw dreigt er al een exodus naar execution only. Voor sommige partijen in de Nederlandse markt die al hard bezig waren kickbackvrije varianten voor hun fondsen te lanceren, is dat nu al reden om op de rem te trappen. Zolang er nog geen harde deadline is, houden ze in elk geval voor een deel van hun aanbod vast aan de kickback, zolang dat nog kan. Het is op zijn minst opzienbarend dat deze btw-factor als een verrassing komt voor de toezichthouder en de zes grote banken die eerder dit jaar triomfantelijk hun kickbackherenakkoord aan de rest van de wereld presenteerden. Het is makkelijk vanaf de zijlijn de term 'stuitend amateurisme' in de mond te nemen. Ik kies ervoor om dat niet te doen, maar het geeft wel te denken. Beleggers haten verrassingen in het algemeen en negatieve verrassingen in het bijzonder. Eén ding is zeker, de afgedwongen transparantie wordt duur betaald tegenwoordig. Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 16 sep Optimix blijft onderwogen in aandelen Optimix ziet de komende maanden nog een aantal risico’s aan de horizon opdoemen en handhaaft daarom het onderwogen advies voor aandelen. Wel koopt de vermogensbeheerder trendvolgende hedgefondsen.
Assetallocatie 12 sep Liever aandelen dan obligaties, vastgoed en grondstoffen Beleggingsstrateeg Joost van Leenders van Van Lanschot Kempen blijft positief over aandelen, negatief over de meeste obligaties en terughoudend over vastgoed en grondstoffen.
Assetallocatie 12 sep Amerikaanse renteverlaging positief voor opkomende markten De waarde van de Amerikaanse dollar is belangrijk voor elke belegger, maar zeker voor beleggers in de opkomende markten, schrijft econoom Erik Lueth van vermogensbeheerder LGIM.
Assetallocatie 11 sep Europese ETF-beleggers kopen de dip Noussair Aatil van State Street SPDR ETFs buigt zich over de Europese ETF-handel in augustus. Beleggers lieten zich door de techdip in de eerste week niet uit het veld slaan. Wel werd extra bescherming gezocht.
Assetallocatie 10 sep Zit stil als je geknipt wordt! Nu de centrale banken de rentes gaan verlagen, houdt ook obligatiebelegger Gerard Moerman van Aegon AM rekening met verhoogde beursrisico's. Is beleggen in de VIX een slimme hedge?
Assetallocatie 03 sep Welke markt krijgt gelijk? De verschillende markten prijzen verschillende scenario’s in, schrijft Ralph Wessels. Welke krijgt gelijk? De hoofd beleggingsstrategie van ABN AMRO houdt vast aan het scenario van een herstellende wereldeconomie en is daardoor licht positief over aandelen én obligaties.