NN IP koopt Russische credits Ondanks recessie en inflatie is NN IP enthousiast over Russische bedrijfsobligaties. Dat vraagt om uitleg. 4 juli 2016 15:15 • Door IEXProfs Redactie NN Investment Partners (NN IP) heeft een overwogen positie in Russische bedrijfsobligaties, ondanks de stevige recessie en nog altijd relatief hoge inflatie in het land. Volgens NN IP hebben Russische bedrijven de storm opmerkelijk goed doorstaan en zijn er uitstekende kansen voor obligaties van bedrijven met een sterk kredietprofiel, een goede liquiditeit en een bescheiden binnenlandse exposure. Russische bedrijfsobligatie profiteren volgens NN IP van een sterke technische vraag. Als gevolg van sancties is het aanbod van nieuwe obligaties nog steeds zeer beperkt en er is een sterke vraag van lokale beleggers die veel kasgeld en te weinig beleggingsmogelijkheden hebben. Tekenen van herstel Willem Visser, obligatie-analist bij NN IP, licht toe : “Onze Emerging Market Corporate Debt-strategie heeft een overweging van ongeveer 5% in Rusland. Binnen het bredere opkomende universum blijft de voor risico gecorrigeerde vergoeding van hoogwaardige Russische bedrijfsobligaties aantrekkelijk, gesteund door een sterke technische aanjagende factor. Dit rechtvaardigt een selectieve overweging.” De Russische economie vertoont volgens NN IP de eerste tekenen van herstel na een sterke daling in 2015. Toen kromp de economie met 3,7%, gedreven door de ineenstorting van de olieprijzen en de roebel. De toch al moeilijke situatie werd verergerd door de internationale sancties van de EU en de VS vanwege de rol van Rusland in het conflict met de Oekraïne. Om de krimp tegen te gaan, voerde de regering een aantal effectieve macro-beleidsmaatregelen door om de economie minder afhankelijk te maken van de olieprijzen. De centrale bank stapte over op een zwevende wisselkoers, zodat de roebel sterk in waarde daalde ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Dit hield ook de Russische valutareserves aansterkte. Deze reserves, samen met een lage buitenlandse schuld als percentage van het BBP, fungeren volgens NN IP als bescherming tegen de wereldwijde tegenwind. Kansrijke sectoren Visser: "Wat betreft waardering zijn bedrijfsobligaties gedaald naar niveaus van vóór de crisis. In vergelijking met wereldwijde bedrijven hebben Russische oliemaatschappijen minder last gehad van de scherpe daling van de olieprijs. De winstgevendheid heeft zich redelijk staande gehouden dankzij de daling van de Russische munt en een progressief belastingstelsel dat is gekoppeld aan de olieprijs. Ook over de grote metaal- en mijnbouwbedrijven is Visser tamelijk positief. "We verwachten dat de vraag naar platstaal- en longsteel-producten met 5% tot 10% zal afnemen. Het negatieve effect op deze bedrijven wordt echter deels gecompenseerd doordat zij staal- en ferroproducten op exportmarkten kunnen aanbieden. Daarnaast profiteren ze van kostenleiderschap en sterke balansen met zeer weinig schulden." Dan is er nog de belangrijke sector telecom. Russische telecombedrijven hebben een aanzienlijke binnenlandse exposure. Dat is volgens Vissr geen probleem. "Ze profiteren echter van de veerkrachtige vraag, hebben hun balansen verbeterd door de verkoop van activa en aanpassingen in de investeringen en hebben hun buitenlandse schulden afgelost." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.