De koek in de VS is nog niet op Kan het nog hoger, of zijn de Amerikaanse aandelenmarkten over hun piek heen? Vijf argumenten voor opwaarts potentieel. 4 oktober 2013 09:30 • Door IEXProfs Redactie Kan het nog hoger, of zijn de Amerikaanse aandelenmarkten over hun piek heen? Na vier jaar van stijgende koersen nemen de zorgen over het opwaarts potentieel toe. Maar Joanna Shatney, hoofd Amerikaanse large caps bij Schroders, zet haar argumenten op een rij waarom ze denkt dat de koek in de VS nog niet op is. Op korte termijn zijn weliswaar wat hindernissen te nemen, maar die kunnen een voordelig instapmoment opleveren. De recordstand van de S&P500 wordt gesteund door hoge bedrijfswinsten – de fundamentals geven steun aan opwaarts potentieel. De bedrijfsfundamentals zijn de echte drivers van de stijgende aandelenmarkten. Veel mensen denken dat de bullmarkt enkel te danken is aan de gulheid van de Fed. Zij vergeten dat het winstniveau in de VS ook tot recordhoogte is gestegen. De koers/winst-verhouding is wel gestegen, maar noteert niet extreem hoog, zeker niet vergeleken met andere assets. Van de Fed hebben we niets te vrezen. De eerste anderhalf jaar hebben we niets te duchten van de Fed. Shatney wijst op de matige groei van het bbp, de veel te hoge werkloosheid en de lage inflatie. Het monetair beleid blijft zo ruim tot de economische groei boven de 3% uitstijgt. Juist deze omstandigheden maken de marktomstandigheden tot een paradijs voor beleggers. Beleggers bewegen meer richting aandelen in hun zoektocht naar reëel rendement. De afgelopen tijd legde Schroders vooral de nadruk op de relatief voordelige k/w-verhouding van aandelen ten opzichte van obligaties. Nu verschuift de aandacht naar een ander punt van waardering in de aandelenmarkt, het rendement op de vrije kasstroom. Amerikaanse bedrijven beschikken over een gezonde kasstroom en zitten ook nog eens op een berg cash. De druk zal oplopen om iets met dit kasgeld te gaan doen; op diverse manieren kan het aandeelhoudersrendement toenemen. Cyclische drivers, zoals de huizenmarkt en kapitaalbestedingen, zorgen voor wind in de rug. De Amerikaanse huizenmarkt geeft de economie wind in de zeilen. Fundamentals zorgen voor winstgroei en aandelen in de huizensector herstellen sterk. De meeste zorgen heeft Shatney nog over de kapitaalbestedingen. Het bedrijfsmanagement is voorzichtig met het aanwenden van de bergen cash. Schroders heeft goede hoop dat daar verandering in komt. Lichtpuntje is dat de intentie van Amerikaanse bedrijven om hun uitgavenpatroon te verhogen ten positieve zijn gekeerd. Analisten hebben te weinig oog voor bepaalde groeifactoren. Shatney wijst hierbij op innovatie, concurrentievoordelen en demografische factoren. Amerikaanse bedrijven in de gezondheidszorg en technologie spelen een hoofdrol in de wereldmarkt. Daarnaast heeft de VS een concurrentievoordeel op het gebied van energiekosten en productieflexibiliteit. Ook de demografie ontwikkelt zich positief vergeleken met andere ontwikkelde markten. Immigratie vult een lager geboortecijfer aan. Daarnaast is de vergrijzing een positieve factor voor de gezondheidssector. Met deze ‘schijf van vijf’ is er voldoende gezonde voeding voor Amerikaanse aandelen om hun opmars voor te zetten, meent Schroders. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.