‘Great Rotation is prematuur’ Beleggers raken opgewonden van de rally en het gerucht dat er sprake is van een Great Rotation, prematuur vind Levkovich 7 februari 2013 10:15 • Door IEXProfs Redactie Beleggers raken opgewonden van de aandelenrally en het gerucht dat er sprake is van een ‘Great Rotation’ uit obligaties in de aandelen. Maar Tobias Levkovich, aandelenstrateeg bij Citigroup, vindt een rotatie prematuur. Er is geen noodzaak voor een grote verschuiving van de ene beleggingscategorie naar de andere en ook de timing moet beleggers terughoudend maken. Er zijn twee strenge bearmarkten in twaalf jaar tijd nodig geweest om beleggers uit de aandelen te bewegen. Nu wordt er gesproken over een obligatiebubbel, maar de zorg van Levkovich is dat met dat etiket alle redelijkheid verdwijnt. Wie wil er beleggen in een bubbel die elk moment kan barsten?Levkovich erkent dat er een tijd zal aanbreken dat de Fed de koers moet veranderen en de rente zal gaan stijgen. Veel economen voorspellen al een rentevergoeding op 10-jaars Treasuries van 2,5% aan het einde van 2013. Maar Levkovich ziet het niet zo hard lopen.Verliezen lijden op obligatiebeleggingen is voor veel beleggers nog geen reden om massaal uit te stappen. Na de tech-bubbel en de terugval in de markten zagen beleggers lange tijd juist kansen in de dalende aandelenprijzen. Het duurde twee jaar voordat er echt sprake was van een uitstroom uit beleggingsfondsen. Om nu al in een rotatie te geloven, vindt de aandelenstrateeg prematuur.De laatste vier jaar hebben aandelen beter gepresteerd dan obligaties, maar het geld stroomde tot nu toe niet massaal in die richting. Levkovich denkt dat dit nog wel een jaar kan duren, omdat veel beleggingsadviseurs een vijfjaars horizon hebben in hun analyses en niet een van vier jaar.Wel ziet Levkovich dat het vertrouwen in aandelen groeit. Credit condities spelen ook in het voordeel van de economische trend. Hij voorspelt nog altijd een eindstand van de S&P500 van 1615 punten voor dit jaar, wel is de rally krachtiger tot nu toe dan de opmars waar hij vanuit ging. De cashposities van beleggers zijn toegenomen, wat laat zien dat veel cliënten nog niet zijn ingestapt. De hedgefondsen blijven met hun aandelenbeleggingen ook achter bij de indices. Levkovich voorziet dan ook geen grote correctie, omdat de trends constructief zijn. De maand maart kan wel een struikelblok vormen, gezien de politieke hindernissen die genomen moeten worden. Ook is het goed om de geopolitieke risico’s goed te monitoren. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.