Staatsobligaties horen thuis in de portefeuille UBS AM verwacht dat er binnenkort een eind komt aan de snelle stijging van de kapitaalmarktrente. Een zachte landing in de VS is het basisscenario voor de vermogensbeheerder. Dat zou goed nieuws zijn voor aandelen. Toch horen staatsobligaties uit de VS absoluut in de portefeuille als hedge tegen een recessie. 10 oktober 2023 08:15 • Door IEXProfs Redactie De meest in het oog springende ontwikkeling gedurende het derde kwartaal was de exceptioneel sterke stijging van de rente over de hele curve. De rentes op zowel kort- als langlopende obligaties bevinden zich in de VS op het hoogste niveau sinds 2007. In de eurozone waren de rentestanden sinds 2011 niet meer zo hoog. Voor zowel aandelen als obligaties betekende dat veel tegenwind. Het goede nieuws is dat de hogere rente in de VS vooral het gevolg is van een positieve ontwikkeling van de economie. UBS Asset Management ziet daarin een bevestiging voor de verwachting op de lange termijn dat de Amerikaanse economie een hogere rente aan kan en dat het scenario van een soft landing, of helemaal geen landing, plausibel is. Ergste achter de rug Het slechte nieuws is dat een hogere rente automatisch een drukkend effect heeft op de waardering van aandelen. Daar komen de crisis in Israël en de al langer oplopende olieprijzen bij. UBS denkt echter dat we het ergste hebben gehad bij de olieprijs en dat de obligatierentes zich zullen kalmeren in het vierde kwartaal. Dat zou verlichting moeten bieden voor de aandelenmarkt. Oveweight aandelen UBS is het meest positief over Amerikaanse aandelen die door de recente koersdalingen in de breedte een stuk goedkoper zijn geworden. In de modelportefeuille krijgen Amerikaanse aandelen daarom een overweight-advies. Japanse aandelen zijn ook gunstig geprijsd. Europese aandelen staan daarentegen op underweight. Dat heeft vooral te maken met de fragiele maakindustrie en de gebrekkige vraag uit China. Amerikaanse treasuries Volgens UBS horen staatsobligaties zeker ook in de portefeuille thuis omdat ze op fundamentele basis aantrekkelijker zijn geworden door de gestegen rente en een hedge vormen tegen het alsnog optreden van een recessie. Ook hier heeft UBS een duidelijke voorkeur Amerikaanse treasuries (neutraal) boven schatkistpapier uit de eurozone (underweight). Britse staatsobligaties krijgen een overweight-advies en bedrijfsobligaties een neutraal-advies. Om nog positiever te worden over staatsobligaties moet volgens UBS eerst de trend gebroken worden van de steeds verder oplopende rente. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 10 nov Beter beheer van oceanen kan biljoenen opleveren Zeeën en oceanen zijn van onschatbare waarde voor mens en aarde. Maar het duurzame management van de blauwe economie laat te wensen over. Een investering van 550 miljard per jaar kan een veelvoud opleveren, heeft het World Economic Forum berekend.
Impactbeleggen 06 nov Tien jaar na Parijs: wordt COP30 een nieuw keerpunt? Lloyd McAllister, hoofd duurzaam beleggen bij Carmignac, schetst wat nodig is om de aankomende klimaattop tot een succes te maken.
Impactbeleggen 04 nov Klimaatcrisis dwingt bedrijven om in actie te komen Het World Economic Forum voorspelt een verlies van 1,5 biljoen dollar voor bedrijven als er niks gedaan wordt om de productiviteit van werknemers op peil te houden als de aarde opwarmt. Met acht stappen kan het productiviteitsverlies worden geminimaliseerd.
Impactbeleggen 22 okt Moeten impactbeleggers blij zijn met de groeiende markt van private beleggingen? Private markten groeien snel en trekken steeds meer impactkapitaal aan. Is dat een welkome ontwikkeling? Jos Kalb en Alexander Lubeck van Cardano over de kansen en risico's, en hoe institutionele beleggers hun impactambities het beste kunnen realiseren.
Impactbeleggen 20 okt Hivos-Triodos Fonds ontvangt grote kapitaalinvestering De Nederlandse ontwikkelingsbank FMO en de Österreichische Entwicklungsbank (OeEB) gaan 30 miljoen euro investeren in Hivos-Triodos Fonds, dat nu nog een beheerd vermogen heeft van 65 miljoen euro. Wat gaat er met dat geld gebeuren? We vroegen het aan Femke Bos, Director Impact private debt & equity bij Triodos IM en verantwoordelijk voor dit impactfonds.
Impactbeleggen 20 okt “Duurzame tegenwind is juist een kans” Voordat impactbeleggen een begrip werd, zette de Zwitserse vermogensbeheerder Pictet al een aantal succesvolle themafondsen in de markt die beleggen in oplossingen van de grote problemen waar mens en wereld mee kampen.