Cat Bonds favoriet voor 2024 Columbia Threadneedle heeft zijn Outlook voor 2024 gepubliceerd. De vermogensbeheerder is opvallend positief over grondstoffen én catastrofe-obligaties. 20 september 2023 11:00 • Door IEXProfs Redactie Vermogensbeheerder Columbia Threadneedle Investments heeft zijn prognoses gepubliceerd voor het jaar 2024. Een belangrijk verschil met de Outlook 2023 is dat het economische chagrijn flink is verminderd. Het risico van een recessie is gedaald en de vooruitzichten voor inflatie zijn beter. Zo komt in de eurozone een inflatie van 2% tot 2,5% weer binnen handbereik. Aan de andere kant zijn de groeivooruitzichten zeker niet uitbundig. Oorzaken zijn de hoge rentes, striktere kredietstandaarden, afnemende winstmarges en beperkte ruimte voor overheidsprikkels. Positief voor de economie zijn de stabilisatie van de huizenmarkt en de snelle ontwikkeling van AI. Andere belangrijke punten uit de Outlook: De oplopende staatsschulden en presidentsverkiezingen in de VS zijn extra risico’s voor 2024. De kredietrisico’s zijn gestegen, zowel wat betreft staatsobligaties (hogere staatsschuld) als bedrijfsobligaties (toenemend aantal faillissementen). Columbia Threadneedle heeft een beetje gesleuteld aan zijn beleggingsmodel. Het komt erop neer dat aandeleninkopen een grotere betekenis krijgen toegedacht. Dat werkt in het voordeel van rendementen op aandelen uit ontwikkelde (rijkere) landen. De verwachte correlatie tussen obligatie- en aandelenkoersen is afgenomen. Dat is goed nieuws voor het risicoprofiel van beleggingsportefeuilles, aangezien obligaties weer meer diversificatie bieden versus aandelen. De kans op een systeemcrisis, zoals in 2008 met de kredietcrisis, is kleiner geworden. Daarvoor in de plaats is er sprake van een concentratierisico op de aandelenmarkt. Columbia Threadneedle doelt op het grote verschil tussen de hard gestegen Big Tech-aandelen (The Magnificent Seven) en de rest van de beurs. Bij de klimaatproblematiek raakt het doel van maximaal 1,5 Celsius opwarming van de aarde steeds verder uit zicht. Naast mitigatie neemt daardoor ook het belang van adaptie toe. Net zoals de geopolitieke fragmentatie (rem op de wereldhandel) zal klimaatverandering waarschijnlijk ook zorgen voor een lagere economische groei en een hogere inflatie. Columbia Threadneedle heeft een zwak voor zogenoemde catastrofe obligaties of “Cat Bonds”. Er wordt verwacht dat de positieve resultaten van de laatste 12 maanden worden doorgezet in 2024 en later. Voor de komende 10 jaar wordt een gemiddeld rendement van +8,6% verwacht bij een relatief lage volatiliteit. De rendementsverwachtingen voor staatsobligaties blijven bescheiden (3% tot 4%), maar de spread met risicovolle obligaties is wel afgenomen. High Yield Bonds leveren de komende 10 jaar naar verwachting 5,5% op. Aandelen blijven qua rendementsverwachtingen op de lange termijn superieur. Voor de komende 10 jaar gelden de beste vooruitzichten voor aandelen uit opkomende markten (+6,8%). Smallcaps leveren +6,3% op en ontwikkelde markten +6,1%. Columbia Threadneedle heeft hoge verwachtingen van grondstoffen die het het afgelopen jaar juist heel slecht deden. De komende 10 jaar rekent de vermogensbeheerder op een gemiddeld rendement van ongeveer 10%. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 14 apr Weinig houvast voor beleggers Het chaotische tarievenbeleid van Trump kan tot een ernstige crisis leiden, vreest beleggingsstrateeg Vincenzo Vedda van DWS.
Assetallocatie 14 apr "Vooral Europese aandelen zijn aantrekkelijk" De volatiliteit op de financiële markten lijkt zijn hoogtepunt voorbij, waardoor de waarderingen van aandelen en obligaties kunnen herstellen. Aldus CIO Mark Dowding van RBC BlueBay Asset Management.
Assetallocatie 10 apr Pictet AM zag de S&P nog 10% extra dalen Omdat een recessie in de VS nadert, neemt Pictet AM het zekere voor het onzekere. Tenminste, dat was de verwachting vóór de plotselinge draai van president Trump gisteravond. De handelsoorlog van de VS met de wereld is teruggebracht tot 'slechts' met China.
Assetallocatie 09 apr Oase van rust Van de volatiliteit die de aandelenmarkt momenteel treft, heeft Rutger Brascamp, hoofd hypotheken van Aegon AM, duidelijk geen last. “Beleggen in hypotheken is een hele steady business. De verliezen zijn extreem laag.” Is er dan niets wat hij vreest?
Assetallocatie 09 apr Een volledige handelsoorlog of een beperkt conflict? Volgens Greg Hirt, Global CIO Multi Asset bij Allianz Global Investors, zijn dat de twee mogelijke scenario’s waar we rekening mee moeten houden. Wat zijn de beleggingsimplicaties?
Assetallocatie 07 apr Fifty-fifty kans op Amerikaanse recessie De kans op een recessie in de VS is na "Liberation Day" gestegen van 35% naar 50%. Volgens Jeffrey Schulze van ClearBridge is diversificatie de enige free lunch voor beleggers tijdens de onzekere maanden die voor ons liggen.