Pictet: Toch geen recessie Pictet AM ziet de donkere recessiewolken van begin dit jaar langzaam optrekken. Dat is goed nieuws voor aandelen in de VS en opkomende markten. Goud en Amerikaanse staatsobligaties zijn ook koopwaardig. 15 september 2023 10:30 • Door IEXProfs Redactie Een wereldwijde recessie is uitgebleven en het ziet er naar uit dat dit zo blijft in 2024. Voor Pictet Asset Management is dat reden om het advies voor aandelen te verhogen van onderwogen naar neutraal. Tegelijkertijd is de weging van liquiditeiten verlaagd en van staatsobligaties verhoogd. Dat komt voort uit een verwachte daling van de korte rente, terwijl de lange rente stabiel blijft. Dat maakt obligaties koopwaardig. Dat geldt met name voor Amerikaanse Treasuries, maar ook staatsobligaties uit emerging markets zijn aantrekkelijk. Dat alles valt te lezen in de maandelijkse beursbarometer van Pictet AM met de toepasselijke titel: Wolken verdwijnen. Over- en onderwogen Enkele andere beleggingen die op een overwogen-advies staan of zijn gezet: Goud Zwitserse franken Aandelen uit opkomende markten (excl. China), Zwitserland en de sectoren basisconsumptie en communicatiediensten Pessimistisch is Pictet over: Britse pond Amerikaanse high yield-obligaties Japanse staatsobligaties Vastgoed Aandelen uit de Eurozone Zachte landing Een belangrijke aanname van Pictet AM is dat de Amerikaanse economie zich stabiliseert zonder direct een doorstart te maken naar een hogere groei. Als die doorstart in de VS er wel komt dan wordt het advies voor wereldwijde aandelen verhoogd van neutraal naar overwogen. Pictet is het meest optimistisch over de economie van opkomende markten (exclusief China). Die lopen in veel opzichten voorop in de conjunctuurcyclus. “De opkomende markten blijven de beste prestaties leveren. Ze zijn de strijd tegen inflatie eerder aangegaan dan hun westerse tegenhangers en zien de groei nu weer aantrekken. Een aanhoudend zwakke Amerikaanse dollar en een piek in de Amerikaanse rente zullen de opkomende economieën verder helpen… Wij verwachten dat de groei van opkomende landen dit jaar 2,6 procentpunten hoger ligt dan in westerse landen en 3,4 procentpunt hoger in 2024.” Voor EM-aandelen is groeiherstel uiteraard goed nieuws. Pictet gaat uit van een gemiddelde stijging van de bedrijfswinsten met 12%. Dat is bijna het dubbele van Japan, dat momenteel de sterkste van de ontwikkelde economieën is. Daar komen de relatief lage waarderingen van aandelen bij, wat ze extra aantrekkelijk maakt. Zwakke groei Europa De eurozone is qua economische groei het slechtste jongetje van de klas. Pictet heeft het advies voor Europa daarom verlaagd van neutraal naar onderwogen. “De economie blijft zwak met een recessie in Duitsland. En er zijn weinig signalen van een opleving.” China is een ander buitenbeentje, waar Pictet voorlopig neutraal over blijft. “Het wachten is op meer bewijs van een opleving van de consumentenbestedingen en een herstel van de vastgoedsector. Een stabilisatie van de relatie tussen de VS en China is ook nodig voor een positieve houding tegenover Chinese aandelen.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 17 jul Flinke marktcorrectie mogelijk op de korte termijn Beleggingsstrateeg Vincenzo Vedda van DWS houdt rekening met een beurscorrectie binnen afzienbare tijd. De risicopremies op zowel aandelen als obligaties zijn volgens hem zo laag dat een kleine tegenvaller het beurssentiment kan doen kantelen.
Assetallocatie 16 jul V-vormig herstel én aankomende liquiditeitsgolf maken optimistisch Ondanks alle politieke en geopolitieke onrust moeten beleggers zich realiseren dat het recente V-vormige herstel en de aankomende liquiditeitsgolf positieve beurssignalen zijn. Hoofd beleggingsstrateeg Ralph Wessels van ABN AMRO beschouwt daarom een tijdelijke beurszwakte als een moment om risico toe te voegen.
Assetallocatie 14 jul Stabiel inkomen tegen een aantrekkelijke prijs In een tijd van verhoogde marktonzekerheid kan een portefeuille volgens Ryan Reardon van State Street SPDR ETF’s wel wat extra weerbaarheid gebruiken. Dividend Aristocrats bieden volgens hem een stabiel inkomen, handelen tegen aantrekkelijke waarderingen en doen het tijdens moeilijke marktomstandigheden beter dan de brede markt.
Assetallocatie 09 jul Super Global vergroot beheerd vermogen met 500 miljoen euro In de zeer volatiele eerste helft van het jaar heeft Super Global Services SA haar groei voortgezet. Het bedrijf structureert voor bestaande en nieuwe klanten een breed scala aan beleggingsstrategieën, van multi-asset AMC's tot crypto-investeringen.
Assetallocatie 08 jul Fidelity International zoekt het vooral in de opkomende markten Fidelity International twijfelt aan de safe haven-status van de dollar en Treasuries. Bij aandelen en obligaties verwacht de vermogensbeheerder dat de verschuiving doorgaat van de VS naar andere delen van de wereld, en dan met name in de richting van de opkomende markten.
Assetallocatie 03 jul De duidelijke beleggingsvoorkeuren van Nuveen Beursgenoteerd vastgoed, municipal bonds, private credit en de Magnificent Seven behoren tot de favoriete beleggingen van vermogensbeheerder Nuveen voor de tweede helft van het jaar (en daarna).