Pictet: Toch geen recessie Pictet AM ziet de donkere recessiewolken van begin dit jaar langzaam optrekken. Dat is goed nieuws voor aandelen in de VS en opkomende markten. Goud en Amerikaanse staatsobligaties zijn ook koopwaardig. 15 september 2023 10:30 • Door IEXProfs Redactie Een wereldwijde recessie is uitgebleven en het ziet er naar uit dat dit zo blijft in 2024. Voor Pictet Asset Management is dat reden om het advies voor aandelen te verhogen van onderwogen naar neutraal. Tegelijkertijd is de weging van liquiditeiten verlaagd en van staatsobligaties verhoogd. Dat komt voort uit een verwachte daling van de korte rente, terwijl de lange rente stabiel blijft. Dat maakt obligaties koopwaardig. Dat geldt met name voor Amerikaanse Treasuries, maar ook staatsobligaties uit emerging markets zijn aantrekkelijk. Dat alles valt te lezen in de maandelijkse beursbarometer van Pictet AM met de toepasselijke titel: Wolken verdwijnen. Over- en onderwogen Enkele andere beleggingen die op een overwogen-advies staan of zijn gezet: Goud Zwitserse franken Aandelen uit opkomende markten (excl. China), Zwitserland en de sectoren basisconsumptie en communicatiediensten Pessimistisch is Pictet over: Britse pond Amerikaanse high yield-obligaties Japanse staatsobligaties Vastgoed Aandelen uit de Eurozone Zachte landing Een belangrijke aanname van Pictet AM is dat de Amerikaanse economie zich stabiliseert zonder direct een doorstart te maken naar een hogere groei. Als die doorstart in de VS er wel komt dan wordt het advies voor wereldwijde aandelen verhoogd van neutraal naar overwogen. Pictet is het meest optimistisch over de economie van opkomende markten (exclusief China). Die lopen in veel opzichten voorop in de conjunctuurcyclus. “De opkomende markten blijven de beste prestaties leveren. Ze zijn de strijd tegen inflatie eerder aangegaan dan hun westerse tegenhangers en zien de groei nu weer aantrekken. Een aanhoudend zwakke Amerikaanse dollar en een piek in de Amerikaanse rente zullen de opkomende economieën verder helpen… Wij verwachten dat de groei van opkomende landen dit jaar 2,6 procentpunten hoger ligt dan in westerse landen en 3,4 procentpunt hoger in 2024.” Voor EM-aandelen is groeiherstel uiteraard goed nieuws. Pictet gaat uit van een gemiddelde stijging van de bedrijfswinsten met 12%. Dat is bijna het dubbele van Japan, dat momenteel de sterkste van de ontwikkelde economieën is. Daar komen de relatief lage waarderingen van aandelen bij, wat ze extra aantrekkelijk maakt. Zwakke groei Europa De eurozone is qua economische groei het slechtste jongetje van de klas. Pictet heeft het advies voor Europa daarom verlaagd van neutraal naar onderwogen. “De economie blijft zwak met een recessie in Duitsland. En er zijn weinig signalen van een opleving.” China is een ander buitenbeentje, waar Pictet voorlopig neutraal over blijft. “Het wachten is op meer bewijs van een opleving van de consumentenbestedingen en een herstel van de vastgoedsector. Een stabilisatie van de relatie tussen de VS en China is ook nodig voor een positieve houding tegenover Chinese aandelen.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 China in het Jaar van het Vuurpaard: geen vuur, wel stabilisatie Fidelity International ziet in het Chinese Jaar van het Vuurpaard, dat op 17 februari begint, een een beleggingsverhaal dat minder spectaculair oogt dan in 2025, maar wel evenwichtiger is. Beleggingsimplicaties?
Assetallocatie 10 feb Winterspelen en beurzen gaan beide voor goud Er blijken volgens obligatiebelegger Gerard Moerman van Aegon AM verrassend veel parallellen tussen de huidige Winterpelen in Milaan en de financiële markten.
Assetallocatie 04 feb Opkomende markten bieden aantrekkelijk instapmoment Ondanks de sterke koersstijgingen in 2025 zijn aandelen uit opkomende markten (EM) nog steeds aanzienlijk ondergewaardeerd. Volgens Stacie Mintz, Head of Quantitative Equity bij PGIM, biedt dit een aantrekkelijk instapmoment. "Na jaren van achterblijvende rendementen ten opzichte van ontwikkelde markten (DM), doen opkomende markten er weer toe."
Assetallocatie 03 feb De zes grijze zwanen van State Street Grijze zwanen zijn onwaarschijnlijke scenario's met een grote beursimpact. De kans is klein maar zeker niet onmogelijk. State Street Investment Management heeft voor dit jaar zes van dit soort scenario's opgesteld met de daarbij behorende beleggingsimplicaties.
Assetallocatie 29 jan Optimix houdt rekening met een tijdelijke correctie van goud en zilver Maar omdat de onderliggende oorzaken voor de prijsstijging van goud en zilver ongewijzigd zijn, houdt Optimix vast aan zijn posities in beide metalen.
Assetallocatie 27 jan Groeimomentum verschuift naar opkomende markten Qian Zhang van vermogensbeheerder Baillie Gifford voorziet een voortzetting van de bullmarkt in opkomende markten: “Sterkere macro-economische fundamenten, een beperkte positionering onder beleggers en de groeiende strategische rol van opkomende markten in technologie, energietransitie en innovatie vormen een solide basis. Dat maakt opkomende markten voor ons aantrekkelijker dan in eerdere cycli.”