Koerswinsten rusten op een wankel fundament LGIM vindt de koerswinsten bij aandelen dit jaar overdreven. De vermogensbeheerder mijdt cyclische bedrijven. Chinese aandelen bieden kansen, maar de lokale vastgoedmarkt blijft een groot risico. Verder zijn Britse staatsobligaties favoriet. 10 augustus 2023 08:50 • Door IEXProfs Redactie Het analistenteam van Legal and General Investment Management (LGIM) vergelijkt in de outlook voor het derde kwartaal de aandelenmarkt met een wiebelende tafel die elk moment kan bezwijken onder het gewicht van de koerswinsten. Het mogen duidelijk zijn, Emiel van den Heiligenberg en de rest van zijn analistenteam, zijn voorzichtig waar het aandelen aangaat en dan vooral Amerikaanse aandelen. Er zijn een aantal risico’s waar aandelenbeleggers volgens Van den Heiligenberg te weinig rekening mee houden. Emiel van den Heiligenberg Te positief Allereerst is dat de aanhoudend hoge inflatie die de Federal Reserve mogelijk dwingt de rente verder te verhogen. Dat kan de tot nu toe goed draaiende economie alsnog in een recessie duwen met alle gevolgen van dien voor de bedrijfswinsten. Ten tweede is de rust bij de banken weliswaar teruggekeerd na de turbulenties eerder dit jaar met onder andere de Silicon Valley Bank en Credit Suisse, maar LGIM waarschuwt dat de onrust zo weer kan oplaaien. Vooral aan het hypotheekfront kunnen er door de gestegen rente lijken uit de kast vallen. Ten slotte is er het Amerikaanse ministerie van financiën dat door de ruzie over de schuldenlimiet bijna geen cash meer heeft. LGIM voorspelt dat de schatkist de kasreserves de komende maanden moet aanvullen, wat ten koste gaat van de liquiditeit elders in de markten. Negatief over aandelen en bedrijfsobligaties LGIM is in zijn aandelenexposure dus voorzichtig. De vermogensbeheerder denkt dat technologieaandelen het redelijk goed blijven doen, maar mijdt cyclische waarden. Ook credits (bedrijfsobligaties) staan niet op het menu. Bij obligaties kiest LGIM voor de zekerheid van staatsobligaties met een lange looptijd. LGIM is onder andere positief over Britse Gilts. Britse staatsobligaties in de aanbieding Analist Josefine Urban denkt dat er met betrekking tot het VK ten onrechte van wordt uitgegaan dat de Britse inflatie een groter probleem is dan in de rest van Europa en de VS. Britse staatsobligaties worden daardoor verhandeld tegen lage prijzen met een relatief hoge rente. Als Urban gelijk heeft, zal het gat met de Eurozone en de VS kleiner worden. Beleggers kunnen dan naast een hoge rente ook een leuke koerswinst mee naar huis nemen. China? Chinese aandelen zijn momenteel niet in trek bij beleggers, maar als iedereen afscheid neemt van een bepaalde categorie dan is het vaak juist een goed moment om in te stappen, denkt LGIM. Er kleeft wel een groot risico aan China, dat is de onvoorspelbare vastgoedmarkt. Wat in 2021 begon met de ondergang van het bedrijf Evergrande is uitgemond in een sectorbrede crisis. Het laatste slachtoffer deze week was Country Garden, een van de grootste Chinese ontwikkelaars. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 09 jun Capital Group rekent op aanhoudend hoge volatiliteit Wat heeft 2025-2026 nog allemaal in petto voor aandelen, obligaties en valuta? Capital Group schetst een beeld van aanhoudend hoge volatiliteit, meer risico-aversie en tijdelijk gunstige vooruitzichten voor aandelen buiten de VS.
Assetallocatie 05 jun De wraak van de thuisspelers Enguerrand Artaz van LFDE begrijpt wel waarom beleggers zich nu richten op de aandelen van Europese bedrijven, die sterk gericht zijn op de eigen thuismarkt.
Assetallocatie 05 jun Een zorgeloze en rooskleurige toekomst met ETF's Zelfs de beste aandelen gaan zo nu en dan door een diep dal. Met een indexfonds is de stress minder groot zonder dat dit ten koste gaat van rendement.
Assetallocatie 02 jun Topfonds Fresh Fixed Income Fund dubbel bekroond Dit jaar ging het Fresh Fixed Income Fund van OHV Vermogensbeheer naar huis met twee LSEG Lipper Fund Awards. De outperformance van het obligatiefonds was in de afgelopen 3 en 5 jaar zo groot en zo consistent dat de jury niet om het fonds heen kom. Wat verklaart het succes? Wat zijn de verwachtingen? Wij vroegen het aan de fondsmanagers Richard Abma en Otto Bazuin.
Assetallocatie 02 jun Modelportefeuilles in beweging door stijgende Amerikaanse rente State Street Global Advisors denkt dat de gestegen rente samen met de hoge Amerikaanse staatsschuld ernstige gevolgen zal hebben voor de samenstelling van modelportefeuilles.
Assetallocatie 27 mei Beleggers wachten tot de rente 6-7% bedraagt Mark Dowding van RBC BlueBay verwacht dat de lange rente in de VS verder oploopt. Als een 30-jarige staatslening 6-7% oplevert, ziet hij beleggers massaal aandelen en andere assets verruilen voor US Treasuries.