MFS: Soepel monetair beleid maakt financiële markten kwetsbaarder De financiële markten kunnen al enige tijd hun belangrijkste functie, het vaststellen van prijzen, niet goed uitvoeren omdat de enorme monetaire steunmaatregelen van centrale banken dit onmogelijk maken, zegt beleggingsstrateeg Rob Almeida van de Amerikaanse vermogensbeheerder MFS. 7 januari 2022 14:00 • Door IEXProfs Redactie “Markten zorgen voor een prijsmechanisme in de economie. Prijzen geven bedrijven signalen die nodig zijn om de productie te managen en middelen efficiënt in te zetten. De prijzen van aandelen en obligaties spelen eenzelfde rol: zij zijn een mechanisme waarmee risico verdisconteerd kan worden”, aldus Almeida. Het prijsmechanisme zorgt voor volatiliteit. Dat is niet altijd prettig voor spelers op de markten, maar wel nodig omdat het vaak duidelijk maakt dat kapitaal niet goed is gealloceerd. “Wanneer volatiliteit kunstmatig onderdrukt wordt door centrale banken, dan wordt de functie van financiële markten verstoord. Als soepel monetair beleid het natuurlijke selectieproces dempt en ervoor zorgt dat bedrijven met een slechte concurrentiepositie kunnen overleven, dan verstoort het tegelijkertijd de prijssignalen in de reële economie. Beleidsmakers zorgen er dus eigenlijk voor dat het systeem uit balans raakt en markten juist fragieler worden.” Kasstroom is key De kwetsbaarheid van bedrijven is volgens Almeida in de afgelopen cyclus toegenomen. "De lager dan gemiddelde omzetgroei en hoger dan gemiddelde schuldenposities zijn niet opgelost. Desondanks blijven de kasstromen door de acties van beleidsmakers opmerkelijk goed. Naar mijn mening reflecteren de aandelenkoersen momenteel de kunstmatige onderdrukking van volatiliteit. De beleggingsstrateeg stelt dat het daarom extra moeilijk is om voorspellingen te doen, omdat het nog lastiger is dan normaal om risico’s goed in te schatten. Hij adviseert beleggers dan ook te beleggen in ondernemingen die kasstromen genereren die niet afhankelijk zijn van de acties van beleidsmakers of van consumenten die door het soepele monetaire beleid extra geld uitgeven. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.