"Amerikaanse aandelen zijn nu duurder dan in 2000" Nick Maggiulli van vermogensbeheerder Ritholtz Wealth Management weet niet precies wanneer het misgaat, maar dat de dag steeds dichterbij komt, staat voor hem als een paal boven water. 1 december 2021 08:30 • Door IEXProfs Redactie Kan een bedrijf 100 miljard dollar waard zijn, met een orderboek van 50 miljoen dollar, een verlies van bijna 1 miljard dollar en 300 verkochte pick-ups in het eerste halfjaar? Blijkbaar, want dat is de waarde die beleggers een paar weken geleden gaven aan Rivian, een producent van elektrische auto’s. Nick Maggiulli, chief operating manager van Ritholtz Wealth Management, vindt de koersontwikkeling van Rivian zwaar overdreven, zo schrijft hij in de column met de onrustbarende titel This will not last. De manier waarop Rivian gevierd wordt als het nieuwe Tesla doet hem denken aan de ergste dagen van de dotcom-luchtbel. Het is volgens hem ook niet alleen Rivian waar beleggers elk gevoel voor realiteit verloren lijken te hebben. Het is een groot deel van de markt, waar de hype het wint van de ratio, concludeert Maggiuli. Liever koers/omzet Het meest duidelijk komt dat volgens hem maar voren als de koersontwikkeling en omzet tegen elkaar worden afgezet. Bij Rivian is de price-to-sale ratio (P/S) 2169. Tesla heeft een P/S van 26. Volkswagen en Toyota - de twee grootste autobouwers ter wereld - komen niet verder dan 0,34 en 0,96. Maggiulli vindt de P/S-ratio een betere maatstaf dan de traditionele koers-winstverhouding die volgens hem makkelijker manipuleerbaar is. Normaal ligt de P/S-ratio in de VS rond de 2. Nu is dat voor de S&P 500-index ruim 3. Ofwel, de waardering ligt 50% hoger dan het hostorische gemiddelde. Recordniveau Het aantal aandelen met een P/S van meer dan 10 is ondertussen met 73 op recordniveau aanbeland. In 2000 waren het er 40, terwijl deze fondsen in een gemiddeld jaar op een hand te tellen zijn. Voor Maggiulli zijn dit zorgwekkende cijfers. Aandelen met een extreem hoge P/S hebben historisch gezien de neiging om in de jaren erna tegen te vallen. Klik op de afbeelding voor een grote versie Strategieverandering Normaal is Maggiulli meer het type saaie belegger, dicht bij de index, zo min mogelijk handelen. Het juist timen van de markttop, zo weet hij, is vrijwel onmogelijk. Maar nu wijkt Maggiulli daar toch een beetje vanaf. Voor zijn pensioen belegt hij nog steeds keurig een vaste verhouding in Amerikaanse aandelen, vastgoedfondsen, internationale aandelen en Amerikaanse obligaties. Maar met het overige spaargeld mijdt hij Amerikaanse aandelen en kiest voor de rest van de wereld, crypto’s (!) en bouwland. Tips & trics Dan heeft hij nog een aantal tips dat hij gratis en voor niks met zijn lezers deelt: Vingers weg van aandelen met extreem hoge P/S-ratio’s Loop iets vaker dan normaal de portefeuille door Koop vooral effecten die minder gevoelig zijn voor het algemene marktsentiment De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.