Groepsimmuniteit pas in 2022. Of toch eerder? ABN Amro waarschuwt dat we nog lang niet af zijn van het coronavirus. Pas in 2022 zijn er voldoende mensen gevaccineerd om social distancing af te kunnen schaffen. Deutsche Bank is iets positiever en rekent op eind 2021. 30 november 2020 08:00 • Door IEXProfs Redactie Naast de Amerikaanse verkiezingen stond november vooral in het teken van coronavaccins. De hele maatschappij haalde opgelucht adem toen Pfizer en Biontech op 9 november als eerste Westerse bedrijfscombinatie bekendmaakte dat ze een goed werkend vaccin hebben. Moderna en het duo AstraZeneca/Oxford University volgden al snel met gelijksoortige berichten. Tel daarbij op de vaccins uit Rusland en China en alle vaccins die nog in de pijplijn zitten, zoals van Johnson & Johnson en Curevac, en we lijken op de goede weg om het virus definitief te verslaan. Voor beleggers is er voldoende reden voor optimisme, zo lijkt het. Niet te vroeg juichen Maar volgens ABN Amro-analist Daniel Ender van ABN Amro moet er vooral niet te vroeg worden gejuicht. Dat er een paar goed werkende vaccins zijn, is natuurlijk fantastisch, maar het kan nog lang duren voor we terug naar normaal kunnen. Ender denkt dat dit pas in 2022 zal zijn. Tot die tijd moeten we mondkapjes dragen, hoesten in de ellenbogen, handen wassen en afstand houden. In het rapport The race to a Covid-19 vaccine schetst hij de verschillende fases die we tot dat moment moeten doorlopen. De eerste begint halverwege december of begin januari 2021 als de eerste goedgekeurde vaccinaties op de markt komen. Na de zomer Maar al het begin is moeilijk. Het aantal doses zal in het begin beperkt zijn. Eerst krijgen alleen mensen die het heel dringend nodig hebben een vaccinatie. Ender gaat er vanuit dat de eerste fase tot diep in de zomer kan duren. Pas daarna, in het derde kwartaal van 2021, kan het vaccin op grote schaal worden uitgerold, hopelijk tegen die tijd met een brede keus aan producenten en leveranciers en tegen een gunstige prijs. Groepsimmuniteit Ook de tweede fase zal echter niet van vandaag op morgen ten einde zijn. Het vaccineren van miljarden mensen is geen kattenpis. Er zijn grote vragen te beantwoorden, zoals: Hoe organiseren we het vaccinatieproces? Hoeveel mensen weigeren een inenting? Hoe krijgen we het vaccin in ontwikkelingslanden? Als het allemaal een beetje meezit, dan kunnen we volgens ABN Amro begin 2022 spreken van groepsimmuniteit. Dat is het geval als het percentage mensen dat niet ziek kan worden zo hoog is dat alle contactbelemmeringen kunnen worden opgeheven. Dat is ook het ultieme doel van het RIVM. Financiële markten in 2021 Wat dit scenario met social distancing tot 2022 betekent voor de beurs, zegt ABN Amro in dit rapport nog niet. Ongetwijfeld zijn Ender en zijn collega's momenteel druk bezig met het afronden van de outlook 2021. Er zijn de nodige beursvraagtekens. Om er tien te noemen: Krijgt de rotatie van groei- naar waarde-aandelen een vervolg? Gaan de markten 2021 niet te optimistisch in? Wat wordt de reactie van Joe Biden op het virus als hij op 20 januari beëdigd wordt? Komt hij met steunpakketten? Wordt het een V-, W-, U- of L-vormig herstel? Kunnen we ooit nog reizen zoals vóór 2020, en wanneer? Hoe groot is de kans op een volgend virus of andere natuurcatastrofe? Wat zijn mogelijke zwarte zwanen van 2021? Als er een economisch herstel komt, wat gebeurt er dan met de inflatie en rente? Hoe schadelijk zijn de tijdens corona opgebouwde overheids- en bedrijfsschulden? Welke regio's en sectoren komen het beste uit de crisis, en blijft online the name of the game? Een ding is zeker: de outlooks 2021 van banken, vermogensbeheerders en andere beursexperts zullen dit jaar met grote belangstelling gelezen worden. Deutsche Bank Dat daarbij (soms hele grote) verschillen zullen optreden, is ook zeker. Om een voorbeeld te noemen. Deutsche Bank is in zijn basisscenario een stuk optimistischer dan ABN Amro over het moment waarop de stap naar normaliteit kan worden gezet. “By the end of 2021 the virus may no longer have much impact on day to day life”, schrijft econoom David Folkerts-Landau Deutsche denkt dat dit zal zijn terug te zien in de groeicijfers. Voor de VS verwacht de bank een herstel in 2021 van 4%, de eurozone 5,6% en China 9,5%. Van deze regio’s is de eurozone er in 2020 het slechtst aan toe met een krimp van bijna 8%, veel meer dan de VS (-3,6%). China groeit in 2020 met ruim 2%. Bij de beursvooruitblik houdt Deutsche het voorlopig bij zijn eerder geuite visie voor 2021, dat de rotatie van groei- naar waarde-aandelen doorgaat, wat voor de verandering een keer in het voordeel uitpakt van het relatief goedkope Europa. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Asset Allocatie 18 mrt Liquidatie van ETF's is een kostbaar beleggingsrisico Elk jaar komen er honderden nieuwe ETF's en beleggingsfondsen bij, waarvan vele na verloop van tijd weer zijn verdwenen. De liquidatie van een ETF kan volgens Detlef Glow van LSEG Lipper voor beleggers flink in de papieren lopen.
Asset Allocatie 12 mrt Tip 1: Vergeet het nieuws Adam Grossman legt uit hoe de zogenoemde recency bias, misschien wel het grootste gevaar van elke belegger, het meest effectief kan worden bestreden.
Alternatives 12 mrt Risicovol goud op recordniveau Ben Carlson neemt de goudprijs onder de loep die de afgelopen eeuw diepe dalen en hoge pieken kende. De toekomst is uiterst onzeker, wat het tot een buitengewoon riskante asset maakt.
Asset Allocatie 11 mrt Populaire doemdenkers voorspellen markt exact verkeerd Het enige positieve aan doemdenkende beursgoeroes is dat ze als lichtpunt kunnen dienen. Hoe somberder ze worden, des te beter zijn de vooruitzichten. Een andere conclusie kan Michael Cembalest van JP Morgan AM toch echt niet trekken.
Asset Allocatie 11 mrt Pictet blijft positief over techaandelen Pictet Asset Management blijft overwogen in aandelen en neutraal over obligaties. Japanse aandelen en de techsector zijn favoriet.
Asset Allocatie 07 mrt Europese beleggers hebben er zin in Philippe Roset van State Street SPDR ETF’s neemt nog even de Europese ETF-handel van februari met u door. Amerikaanse aandelen en de Health Sector waren gevraagd, Europese aandelen en goud juist niet. Mochten de hoge omzetten aanhouden, dan gaat de ETF-markt naar een nieuw recordjaar.