Fitch vreest tekort liquiditeit high yield-obligatiefondsen Europese high yield-obligatiefondsen hebben weinig cash achter de hand en relatief veel moeilijk verhandelbare obligaties met een hoog risico in de portefeuille, aldus Fitch. 15 juli 2019 08:05 • Door IEXProfs Redactie Ook het Amerikaanse ratingbureau Fitch maakt zich zorgen over beleggingsfondsen met liquiditeitsrisico’s. In het geval van Fitch gaat het vooral om high-risk obligatiefondsen, zo blijkt uit een verhaal van Citywire. Fitch onderzocht de portefeuilles van de vijf grootste Europese high-yield obligatiefondsen met een totaal belegd vermogen van 43 miljard euro en schrok zich een hoedje. Stress De fondsen bleken gemiddeld slechts 4% cash aan te houden en 86% aan obligaties met een bovengemiddeld lage rating. Fitch vindt dat problematisch, omdat de open-end fondsen in de problemen kunnen komen als het tot stresssituaties komt op de obligatiemarkt. Obligaties met lage ratings zijn dan slecht te verkopen, terwijl beleggers die hun geld terugtrekken wel moeten worden uitbetaald. Dat geld is er dan niet. Lees ook: Raak niet in paniek over fondsen met illiquide posities Veel concurrentie Fitch - dat de namen van de onderzochte fondsen niet prijsgeeft - kan de fondsbeheerders wel enigszins begrijpen. "Fondsmanagers werken in een zeer competitieve markt waarin er bij beleggers behoefte is aan zowel liquiditeit als rendement. Maar het vervelende is dat hoe meer cash ze aanhouden en liquide obligaties ze hebben, des te lager ihet rendement is.” Deze spagaat, in combinatie met liberale regelgeving, zorgt er volgens Fitch voor dat fondsen soms de grenzen van het aanvaardbare opzoeken en veel illiquide obligaties kopen om zo het rendement op te krikken. Eerder wees onder andere de Bank of England op de risico’s van teveel illiquide effecten in portefeuilles van beleggingsfondsen. En ook Bank of America Merrill Lynch maakt zich zorgen. Lees ook: Illiquide fondsen gebouwd op een leugen De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.