Happy Chinees nieuwjaar Vandaag is het Jaar van het Varken begonnen. Dat is goed nieuws, want dat jaar staat volgens de Chinese kalender voor welvaart. Maar wordt het wel zo'n welvarend jaar voor Chinezen? 5 februari 2019 09:00 • Door Fleur van Dalsem Eerst even een verbazingwekkend feitje: de komende 40 dagen zullen Chinezen samen drie miljard reistripjes maken maken. NS, KLM, kom er maar om! Ter gelegenheid van het nieuwe jaar maar ook tijdens het lentefeest is het traditie om familie te bezoeken. Voorheen bezochten kinderen hun ouders op het platteland, maar dankzij innovaties als de hoge snelheidslijn kunnen ouderen ook steeds comfortabeler reizen en komen zij steeds vaker naar hun hard werkende kinderen in de stad toe. Het Jaar van het Varken - de vorige editie was in 2007 - wordt extra speciaal omdat de Chinese Volksrepubliek dit jaar 70 jaar bestaat. Dat zal ook gevierd worden. Shoppen, shoppen, shoppen Het Jaar van het Varken staat symbool voor welvaart. In deze vrije dagen wordt er niet alleen veel gereisd, ook veel gewinkeld. De afkoelende Chinese economie kan alle hulp gebruiken. Niet dat er veel meer geconsumeerd zal worden. Een verkrapping van de kredietverlening heeft ertoe geleid dat de meeste uitgaven van consumenten aan bijvoorbeeld auto's, elektronica, witgoed en, tot op zekere hoogte, luxegoederen, zijn gedaald, aldus Fredrik Bjelland, fondsbeheerder van Skagen Kon-Tiki. "Opvallend is dat dit niet tot uiting komt in consumptiedata, die nog altijd een relatief sterke groei laten zien. Dat geldt met name voor de kleinere steden, waar de winstgroei nog steeds hoog is in vergelijking met de westerse normen. Het is gebruikelijk dat lokale bedrijven marktaandeel veroveren op buitenlandse spelers dankzij een beter begrip van lokale voorkeuren in combinatie met innovatieve concepten." Goed jaar voor aandelenmarkt Historische data laat zien dat een Varkensjaar ook goed is voor de aandelenmarkt. In 2007 steeg de MSCI China Index 66,6% en kon de Shanghai Composite Index 98% aan koerswinsten bijschrijven, aldus Jian Shi Cortesi, portfoliomanager bij GAM Investments. Hij heeft vertrouwen in een goed jaar voor aandelen, na een correctie van 30% sinds de top van januari 2018. Cortesi vindt Chinese aandelen nu met een verwachte koers-winstverhouding van elf, inclusief technologie-aandelen, aantrekkelijk geprijsd. Hij gaat uit van enkelvoudige winstgroei voor Chinese bedrijven in 2019 en een overheid die de economie actiever ondersteunt. Het dilemma van China Maar er is ook genoeg terughoudendheid onder beleggers over China. Jason Pidcock, hoofdstrateeg, Asian income bij Jupiter Asset Management zegt daarover. "China zit in een dilemma. Stimulering heeft tot dusverre weinig positieve invloed gehad op de groei. De Chinese autoriteiten zijn ook beperkt in hun mogelijkheden." "De dagen zijn voorbij van record overschotten op de lopende rekening die bijdroegen aan de economische welvaart van het land. De Chinese autoriteiten zijn niet langer in staat om de uitgaven aan infrastructuur te verhogen, aangezien dit zou leiden tot een toename van de invoer van grondstoffen. En dat zou moeten worden betaald uit een schatkist die steeds leger wordt." Pidcock geeft er in dit klimaat geef de voorkeur aan zijn exposure aan China te beperken, waarbij hij aan private bedrijven met sterke balansen, die gericht zijn op binnenlandse consumptie de voorkeur geeft. "De aandelen van die bedrijven moeten wel voldoende liquide zijn, zodat ik snel op gebeurtenissen kan reageren." Tot slot: jammer dit probeerde ik vroeger ook altijd op het strand. Tervergeefs dus. Proof that it is impossible to dig to China pic.twitter.com/RlNupKlCwt — Business Insider (@businessinsider) 5 februari 2019 Fleur van Dalsem is redacteur bij IEX.nl. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.