Oppassen met Chinese bedrijfsobligaties De Chinese overheid probeert de schuldenlast van bedrijven te beperken. Vooral kleinere bedrijven uit de bouwsector kunnen hierdoor in de problemen komen. De groten redden zich wel. 6 september 2018 08:00 • Door IEXProfs Redactie De Chinese overheid is bezig met een ambitieus plan om de toename van de schuldenlast in het bedrijfsleven te beteugelen. En met eerste successen, zo wijzen cijfers over juni op een vertraging van de totale kredietgroei. Dit is positief voor de duurzaamheid van de economie op de lange termijn, maar het heeft ook negatieve effecten, zegt Nationale Nederlanden Investment Partners in een recent rapport. Groot versus klein De impact is vooral voelbaar bij kleinere bedrijven met relatief weinig financieringsmogelijkheden en minder voor de grotere bedrijven en staatsbedrijven, zegt kredietanalist Clement Chong. Chong: "Hoogwaardige niet-staatsbedrijven kunnen nog steeds behoorlijk aan financiering komen, zij het tegen hogere kosten," zegt Chong. "Voor emittenten met een high yield-rating zijn de mogelijkheden echter beperkt en de financieringskosten veel hoger." Bouw, ontwikkeling en vastgoed Een van de sectoren waar NNIP veel oog voor heeft is de grote bouw-, ontwikkelings- en vastgoedsector. Obligaties van bedrijven in deze sector ogen op het eerste gezicht aantrekkelijk, en zijn het deels ook. Toch maant NN IP tot voorzichtigheid. "Chinese vastgoedontwikkelaars voelen de gevolgen van de voortdurende druk van de overheid om bedrijfsschulden terug te dringen. De schuldafbouw maakt het voor hen steeds moeilijker om financiering te krijgen. Vooral kleinere vastgoedondernemingen hebben liquiditeitsproblemen," aldus de vermogensbeheerder. NN IP adviseert beleggers daarom te focussen op obligaties die zijn uitgegeven door grote ontwikkelaars met sterke liquiditeitsprofielen. Overheid zal ervoor waken te ver te gaan NN IP verwacht overigens geen massale slachting onder ontwikkelaars en bouwers. Ten eerste kunnen zij als ze in de financiële problemen komen nog altijd een deel van hun grond verkopen om zo aan het nodige geld te komen. Ten tweede kan een sterke achteruitgang in de sector de overheid er toe aanzetten om de afkoelingsmaatregelen te versoepelen, gezien het belang ervan voor de economie. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.