Obligaties en aandelen bewegen meer gelijk De vrees voor hogere inflatie zorgt ervoor dat aandelen en obligaties meer gelijk bewegen. Risk-on/risk-of is daarmee mogelijk verleden tijd. 23 februari 2018 12:20 • Door IEXProfs Redactie De afgelopen jaren bewogen obligaties en aandelen in tegengestelde richting. Met de vrees voor hogere inflatie kan dat veranderen, aldus Bloomberg. Het artikel gaat om op het veranderende handelspatroon sinds de aandelenmarkten op 26 januari 2018 recorhoogten bereikten. Sindsdien daalden zowel aandelenkoersen als obligatiekoersen. Volgens beleggrs is dit het gevolg van wat problemen die veroorzaakt zijn door derivatenhandel en zal de oude situatie van tegengestelde bewegingen weer terugkeren. De officiële graadmeter voor de relatie tussen obligaties en aandelen is ook nog negatief met -32%. Maar het percentage wordt minder negatief sinds begin 2014, toen sprake was van een negatieve correlatie van meer dan -50%. Volgens Bloomberg moet de oorzaak worden toegeschreven aan de hogere inflatieverwachtingen. Er is wat dat betreft een historische precedent. In de periode tussen 1966 en 2001 was er sprake van een positieve correlatie tussen de koersen van aandelen en die van obligaties. Patroon kan nog versterken Dit was juist de periode dat de wereld in de greep was van een hoge inflatie. De kans dat de inflatie de kop opsteekt in de Verenigde Staten groeit. De verwachte loonstijging is op dit moment hoger dan op enig ander moment sinds de kredietcrisis. De inflatieverwachtingen stijgen ook al, aldus Bloomberg, Deze indicator stond in 2011 op een vergelijkbaar niveau als op dit moment. Veel handelsstrategieën, bijvoorbeeld van absolute return-fondsen, zijn gebaseerd op de gedachte dat aandelen en obligaties een tegengesteld bewegen. Op het moment dat het niet langer het geval is, presteren dergelijke fondsen minder goed. Dat is volgens Bloomberg het geval in de afgelopen maand. Op het moment dat de inflatie verder stijgt, zou dit patroon kunnen versterken. Het betekent dat tal van fondsbeheerders hun strategie moeten wijzigen. Beleggers die zich de inflatiehoogtijdagen in het midden van de jaren negentig kunnen herinneren, hebben daar waarschijnlijk niet veel moeite mee. Voor hen die deze periode niet hebben meegemaakt zal de aanpassing lastiger zijn, aldus Bloomberg. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.