Europese banken: rock solid, maar weinig winstgevend Europese banken hebben de afgelopen jaren hun balansen sterk verbeterd, maar qua winstgevendheid blijven ze ver achter bij Amerikaanse banken. 1 augustus 2017 08:00 • Door IEXProfs Redactie Vijf jaar na de what ever it takes-toespraak van Mario Draghi komt de Europese banksector eindelijk in rustiger vaarwater. De solvabiliteit is zo sterk dat de banksector weer tegen een stootje kan en de kredietverlening aan bedrijven en huishoudens zit sinds 2016 weer in de lift. Het enige wat nog niet echt wil lukken is de winstgevendheid, die nog ver onder het niveau van Amerikaanse concurrenten zit. En het ziet er ook niet naar uit dat dit snel zal veranderen. Dat blijkt uit een overzichtsartikel van The Wall Street Journal. Rentebedrijf levert weinig op Een van de grote problemen waar de Europese banken mee zitten, is de lage rente. "Na een lange, lange fase van het opschonen van de balans komen we nu in een fase dat we weer wat groei kunnen laten zien in het Spaanse kredietvolume,” zei bijvoorbeeld Santander-ceo José Antonio Álvarez Santander CEO tegenover analisten. Het vervelende is alleen dat op die leningen niet zoveel valt te verdienen. Veel banken zitten nog op grote hoeveelheden slechte leningen uit het verleden of leningen met een lage vaste rente. De ECB schat de omvang van slechte leningen op 1000 miljard euro, en de hypotheekleningen van bijvoorbeeld Deutsche Bank bestaan voor 85% uit leningen met een vaste rente. Consolidatie blijft achterwege Een ander groot issue is de versplintering van de banksector. "Bij de ECB wordt voortdurend geklaagd over het gebrek aan consolidatie in de sector, maar de ceo’s van banken zijn terughoudend," schrijft de WSJ. Het grote pluspunt is zoals gezegd de versterking van de balans. Er zijn momenteel nauwelijks nog banken die aan de rand van de afgrond staan. In sommige landen (met name Italië) moest de overheid daar een handje bij helpen, maar er is ook voor tientallen miljarden kapitaal opgehaald bij beleggers. Tienduizenden banen verwijnen Een ander lichtpuntje voor de winstgevendheid is dat banken eindelijk serieus werk aan het maken zijn van de herstructurering. Barclays ontsloeg het afgelopen jaar bijvoorbeeld 60.000 overtollige werknemers en in Italië verdwijnen dit jaar 17.500 banen. Toch is er op dit vlak nog veel (voor de werknemers pijnlijk) werk te verrichten. De Europese bankaandelen hebben op het goede nieuws gereageerd met een koersstijging van gemiddeld 50% in de laatste twaalf maanden. En analisten denken dat er nog veel meer in het vat zit als het herstel van de winstgevendheid doorzet en zich meer richting het Amerikaanse niveau beweegt. Snel zal dat waarschijnlijk niet gaan. Het ziet er naar uit dat de rente in Europa nog lang een probleem blijft. Bovendien mogen Amerikaanse banken hopen op minder regeldruk, wat de winstgevendheid kan aanjagen, terwijl er in Europa volgend jaar alleen maar meer regels bijkomen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.