Nieuws
Britse beleggers spekkopers
Brexit hard of zacht, daar maken de Britse aandelenbelegger zich na topjaar 2016 wellicht nog weinig zorgen over.
Hoeveel Brexitscenario’s zijn er en welke assetclasses hebben het meeste last van een vertrek uit de Europese Unie? Of is er misschien ook een assetcategorie die wint door Brexit?
Het lijkt niet uit te maken; Brexit als beleggingsonderwerp is uit. Voor een analyse van hoe vaak Brexit in researchrapporten voorkomt, is gebruik gemaakt van de database van OpinioPro.
In deze grafiek is duidelijk te zien dat er een piek was in de referendummaand, in september is er een stijging te zien, maar daarna een structurele afname. Kortom, strategen en fondsenhuizen hebben blijkbaar minder de behoefte Brexit te blijven volgen.

Zeven scenario's
Opvallend dat er zo weinig over wordt geschreven, want volgens specialisten zijn er nu al minimaal zeven verschillende Brexitvarianten te bedenken, waarvan elk scenario een andere impact heeft op de assetallocatie.
En dan heb ik het nog niet over de bijbehorende rendementen. Wat zijn de rendementen van de verschillende assetclasses geweest in 2016 in euro’s, maar ook in ponden?
ETF |
Rendement in euro ytd |
Rendement in pond ytd |
euro-pond ytd |
iShares MSCI World |
11,06% |
28,63% |
-17,57% |
BBgBarc Global Aggregate |
5,14% |
21,77% |
-16,63% |
iShares Developed Markets Property Yld |
8,69% |
25,88% |
-17,19% |
iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust |
13,21% |
31,12% |
-17,91% |
SPDR® S&P 500 ETF |
15,14% |
33,35% |
-18,21% |
Vanguard FTSE Europe ETF |
2,39% |
18,58% |
-16,20% |
iShares MSCI Japan |
5,00% |
21,61% |
-16,61% |
iShares MSCI Pacific ex Japan |
10,59% |
28,09% |
-17,49% |
iShares MSCI Emerging Markets |
13,82% |
31,82% |
-18,00% |
iShares MSCI United Kingdom |
2,36% |
18,55% |
-16,19% |
SPDR® Blmbg Barclays Intl Trs Bd ETF |
4,05% |
20,51% |
-16,46% |
iShares Global Infl Lnkd Govt Bd USD |
6,95% |
23,86% |
-16,92% |
SPDR® Blmbg Barclays Intl Corp Bd ETF |
2,98% |
19,26% |
-16,29% |
iShares Global High Yield Corporate Bond |
15,65% |
33,95% |
-18,29% |
iShares JPMorgan USD Emerg Markets Bond |
12,69% |
30,51% |
-17,82% |
iShares Globl Consumer Discretionary |
6,02% |
22,80% |
-16,77% |
iShares Global Consumer Staples |
4,38% |
20,89% |
-16,51% |
iShares Global Tech |
17,10% |
35,62% |
-18,52% |
iShares Global Healthcare |
-3,38% |
11,90% |
-15,28% |
iShares Global Telecom |
8,75% |
25,95% |
-17,20% |
iShares MSCI World |
11,06% |
28,63% |
-17,57 |
iShares Global Industrials |
16,38% |
34,79% |
-18,41% |
iShares Global Financials |
15,63% |
33,92% |
-18,29% |
iShares Global Utilities |
9,24% |
26,53% |
-17,28% |
iShares Global Materials |
27,21% |
47,33% |
-20,12% |
iShares Global Energy |
31,86% |
52,72% |
-20,86% |
In de tabel zijn de verschillende assetclasses via een ETF te zien met het behaalde rendement over het hele jaar. In de eerste kolom de rendementen in euro, daarna uitgedrukt in Britse ponden en in de laatste kolom het verschil tussen deze twee.
Topjaar Britse beleggers
Wat blijkt? Voor Britse beleggers was 2016 een topjaar. De Britten verdienden gemiddeld op elke beleggingscategorie 16% meer dan de eurovariant. Saillant detail, het verschil in rendement tussen Britse en Europese aandelen over het hele jaar gemeten is superklein, namelijk 0,03%!
Hier maar weer mijn stelling: regio-allocatie en landenallocatie, het is verdraaid moeilijk. Als actief beheer inhoudt dat beleggers ook inspelen op verschillen tussen Europese en Britse aandelen met uiteindelijk een verschil van drie basispunten, dan vraag ik mij af of het waard is om daar aandacht aan te besteden.
Gaat het door?
Gaat de Brexit door? Als er al zeven verschillende varianten zijn hoe de Brexit plaats kan vinden, dan is er natuurlijk ook nog de vraag wat er gebeurt als het allemaal niet doorgaat.
Hoewel er momenteel minder over Brexit wordt geschreven, zijn er uiteraard wel researchpublicaties. Als ik moet antwoorden op de vraag of u meer of minder Britse aandelen moet hebben, zeg ik: hou het bij meer of minder aandelen. Inspelen op regio’s, ik zou het niet doen.