Niets lastiger dan regio-allocatie Er wordt veel over regio-allocatie geadviseerd, maar zelden komen de verwachtingen uit. 21 november 2016 14:00 • Door Eelco Ubbels De verkiezingsstrijd tussen Hillary Clinton en Donald Trump heeft bij veel beleggers de vraag opgeroepen of Amerikaanse aandelen moesten worden bijgekocht of juist worden verkocht. Traditioneel krijgt regio-allocatie van aandelen veel aandacht, maar in de afgelopen periode was dat nog meer dan anders. Om te ontdekken wat de toegevoegde waarde is van regio-allocatie, heeft Alpha Research naar strategieën gekeken op basis van gepubliceerde asset-allocatierapporten. De eerste analyse betrof data van bijna 60 asset-allocatierapporten die in de afgelopen 3 jaar maandelijks zijn gepubliceerd. Allereerst is gekeken hoeveel strategieën een gelijk gewogen portefeuille ofwel een passieve portefeuille zouden verslaan. De uitslag over de afgelopen 3 jaar ziet er alsvolgt uit (en valt niet mee): 1. Asset-Allocatie: 12 rapporten verslaan de passieve portefeuille 2. Credit-Allocatie: 19 rapporten verslaan de passieve portefeuille 3. Regio-Allocatie: 4 rapporten verslaan de passieve portefeuille Moeizame ambitie De eerste snelle conslusie is dat regio-allocatie blijkbaar de moeilijkste discipline binnen het spectrum van asset-allocatie is. Vanuit dat perspectief is het goed te weten dat als een beleggingscomité extra rendement denkt te halen via regio-allocatie, dat dit geen eenvoudige opgave is. Regio-allocatie is lastig Klik op de afbeelding voor een grote versie De eerste grafiek laat de benchmark in blauw zien. Dat is de gelijk gewogen portefeuille. De consensus is in oranje ingetekend. De onderstaande grafiek toont de underperformance van de consensus in absolute getallen. Seminar Alpha Research zal op woensdag 30 november a.s. drie strategieën laten zien die wèl werken op het gebied van regio-allocatie. In de aanloop naar het seminar zal een enquête onder professionele beleggers worden gehouden. Hoe passen zij regio-allocatie toe. Meedoen aan de enquête beleggingsbeleid regio-allocatie kan nog. Het regio-allocatie-rapport dat vorig jaar als beste uit de bus kwam was ING Maandberichten. Om deze reden is Bob Homan van ING Investment Office uitgenodigd voor het seminar, om de uitslag van de enquête te duiden. Aanmelden Ook meer weten over de kansen van regio-allocatie op het gebied van aandelen? Meldt u dan hieronder aan voor het seminar op 30 november. Programma: Waarom lukt Regio-Allocatie niet bij ieder beleggingscomité? Aanmelden: Aanmeldformulier Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.