Einde tijdperk aandeleninkoop De gemakkelijke dagen waarbij bedrijven hun winst per aandeel konden opkrikken door aandelen in te kopen zijn voorbij. 28 november 2016 10:42 • Door IEXProfs Redactie De gemakkelijke dagen waarbij bedrijven hun winst per aandeel konden opkrikken door aandelen in te kopen zijn voorbij. Dat schrijft Bloomberg Gadfly-columnist Lionel Laurent in een artikel. Hij wijst op het feit dat beleggers de aandeleninkoop niet meer lijken te waarderen. Aandelen van Europese bedrijven die de afgelopen twee maanden een aandeleninkoop aankondigden presteren slechter dan het marktgemiddelde. De termijn mag dan wel wat kort zijn, maar volgens Laurent willen beleggers liever dat bedrijven investeren dan hun winst per aandeel opkrikken. Het goedkope rentebeleid van centrale banken heeft er bij Europese bedrijven niet voor gezorgd dat ze meer zijn gaan investeren. Zowel de R&D-uitgaven als de kapitaalinvesteringen zelf zijn in de afgelopen jaren gedaald. Investeringsmogelijkheden Het is wel te verklaren, zegt Laurent. De zwakke Europese economie zorgde ervoor dat er niet voldoende aantrekkelijke investeringsmogelijkheden waren. Bedrijven kozen er massaal voor om aandelen in te kopen. In 2013 werd nog voor 20,3 miljard dollar aan eigen aandelen ingekocht. In 2014 was dat 19,7 miljard dollar en vorig jaar werd voor 14,6 miljard dollar ingekocht. De dalende trend werd in de eerste helft van dit jaar voortgezet. Toen kochten bedrijven voor 6,3 miljard dollar aan eigen aandelen in. Volgens Laurent is het moment gekomen om de nog altijd beschikbare grote hoeveelheid goedkoop geld te gebruiken om te expanderen en te innoveren. Hij haalt onder andere Jim O’Neill, de voormalige econoom van Goldman Sachs aan die zegt dat bedrijven teveel gefocust zijn op boekhoudkundige trucs met hun balans. Ook volgens Giacinta Cestone van de Londense Cass Business School is het nu het juiste moment om extra geld uit te geven. Toekomstige kasstroom Volgens Cestone onderschatten bedrijven de toekomstige kasstroom die ze kunnen realiseren met extra investeringen. Volgens Laurent hebben beleggers een signaal afgegeven. Met de verwachte hogere rente en met een hogere inflatie in de nabije toekomst zal aandeleninkoop door beleggers als een verkeerde beslissing worden gezien, aldus Laurent. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.