Brexit. So what! Detlef Glow van Lipper schetst de (niet al te grote) Brexit-uitdagingen voor de Europese beleggingsindustrie. 13 september 2016 10:30 • Door Detlef Glow Iets meer dan een maand na de verrassende keuze van de meerderheid van de Britten om de EU te verlaten, kan een eerste rekening worden opgemaakt. Met welke nieuwe uitdagingen hebben Europese en Britse fondshuizen te maken gekregen? Zelf denk ik dat de Brexitschade meevalt. Beleggers reageerden wel tamelijk heftig op de uitslag. In juni stroomde er in totaal 20 miljard euro uit Europese fondsen. Terwijl beleggers massaal uit Europese en wereldwijde aandelenfondsen stapten, zagen de geldmarktfondsen het geld toestromen. In juli was het beeld iets anders. Beleggers staptem wederom in de markt - de Europese fondenindustrie boekte een instroom van 20 miljard euro - , maar waren nog altijd niet bereid om risico's te nemen. 13,3 miljard euro vloeide er die maand naar geldmarktfondsen, terwijl Europese aandelen een uitstroom boekten van 5,3 miljard euro. Populairste fondsen juli 2016 Klik op de afbeelding voor een grote versie Gelet op de zwakke marktomstandigheden zal het niet verbazen dat de Europese fondsenindustrie in het eerste halve jaar van 2016 niet goed heeft gescoord. Het totaal beheerde vermogen daalde van het recordniveau 8,88 biljoen euro naar 8,76 biljoen euro. Deze vermogensdaling van 126 miljard euro was volledig te wijten aan koersdalingen van de onderliggende waarden, want de instroom was desondanks positief (+29,5 mijard euro). Minst populaire fondsen juli 2016 Klik op de afbeelding voor een grote versie Opvallend is het relatief zwakke effect van de Brexitkeuze voor de Britse fondsenindustrie. Vergeleken met de China-crisis van de zomer van 2015 (uitstroom: 11 miljard pond) viel de uitstroom van 3 miljard pond in juni 2016 reuze mee. De fondsenindustrie heeft voortdurend te maken met de dynamiek van de markt, dat zich vertaald in geld dat in en uit fondsen stroomt. Het gaat daarbij om flinke bedrijven. In 2008 tijdens het uitbreken van de kredietcrisis stroomde er 600 miljard euro uit fondsen. Een jaar later stroomde weer 200 miljard euro terug. Europese kapitaalstromen van en naar fondsen Klik op de afbeelding voor een grote versie Het is nog afwachten welke betekenis Brexit voor de Europese fondsenindustrie gaat krijgen. Groot verschil met 2008 is wel dat de beleggingsindustrie inmiddels beter gewapend is om crises het hoofd te bieden. Sinds 2009 zijn er grote stappen gezet in toezicht en regelgeving. Denk aan de komst van Mifid II, AML, KYC, Basel III. Solvency II, CRD, Dodd Frank en AIFMD. Het is genoeg om een lokale gebuertenis als Brexit te overleven. Wel is de kans groot dat de groei van het aantal fondslanceringen de komende tijd iets zal verminderen. Ik maak we weinig zorgen. De Europese belegginsindustrie is dynamisch, innovatief en veerkrachtig genoeg om zoiets als Brexit te verteren. De kapitaalstromen van en naar fondsen in juni en juli zijn geen reden tot vreugde, maar de financiële industrie heeft erger meegemaakt. Detlef Glow is hoofd research EMEA bij Lipper, een onafhankelijk fondsbeoordelaar. Glow heeft een MBA Financial Services van de University of Wales/Cardiff en een BA in Business Administration. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.