Impact investing is geen liefdadigheid

Impact investing klinkt simpel, maar in de praktijk stranden vermogende beleggers vaak in goede bedoelingen. Dat zei auteur Julia Balandina Jaquier ten overstaan van ruim honderd private investeerders en hun adviseurs bij de presentatie van de gids Guide to Impact Investing in de Balie in Amsterdam.

Het boekwerk helpt beleggers en adviseurs om succesvolle impactbeleggingsstrategieën te ontwikkelen, en toe te passen. Een dozijn internationale impactbeleggers, onder wie ook Frederik van Beuningen van Teslin, geeft inzage in hun sociale beleggingsportefeuille.

Balandina Jaquier rekent in de gids af met twee misverstanden over impact investing: het zou geen zicht bieden op rendement en zich beperken tot opkomende markten. “Impact investing wordt door vermogende beleggers vaak als filantropie beschouwd. In de gids zijn studies, portefeuilles en producten opgenomen, die het tegendeel bewijzen. De performance van microfinanciering is in de laatste twaalf jaar beter geweest dan de Global Hedge Fund Index, en minder dan de MSCI World Index. Impact investing biedt aantoonbaar diversificatie ten opzichte van traditionele asset classes, en je kunt het wereldwijd doen.”

De auteur van de gids heeft twintig jaar ervaring in de professionele beleggingswereld, onder andere als hoofd private equity bij verzekeraar AIG. Ook is ze oprichter van een van de eerste impactfondsen voor institutionele beleggers. De Zwitserse doceert aan de universiteit van St. Gallen en adviseert tegenwoordig vermogende particulieren, banken, institutionele beleggers overheden en bedrijven als Unilever over beleggingen, die zowel maatschappelijk als financieel rendement opleveren.

Sociale impact

Onder andere onderzoeken van UBS en Cap Gemini laten zien dat 60 tot 91% van de vermogende particulieren aangeeft sociale impact belangrijk te vinden. In de praktijk ziet Balandina Jaquier ze veelal stranden in goede bedoelingen. Geen belegger spreekt tegen dat impact investing financiële en sociale doelstellingen verenigt, maar daarna dienen de vragen zich snel aan: welke impact willen beleggers maken? Hoe willen zij dat doen? Met welke beleggingen? In welke gebieden? “Impact investing is veel lastiger dan geld overmaken aan een goed doel. Er is gebrek aan kennis, en adviseurs ontmoedigen beleggers om het te doen. Dan is er nog de vraag: wie kun je vertrouwen?”

Daarnaast erkent Balandina Jaquier dat het lastig kan zijn om de positieve impact van beleggingen op maatschappij, milieu of mens in een objectief getal uit te drukken. Als je geld steekt in een Nigeriaans motortaxibedrijf dat zijn chauffeurs verplicht helmen te dragen om bij te dragen aan de verkeersveiligheid van het land: is de missie geslaagd als er evenveel ongelukken zijn, maar slachtoffers minder zwaar gewond zijn? “Mijn advies is: hou het pragmatisch en simpel. Richt je op een paar cijfers, die je helpen om sociale doelstellingen te meten. Dan kan de hoeveelheid energie zijn, die je bespaart met een portefeuille in het geval van een CO2-doelstelling.”