Dit zijn de beste asset allocators Welke asset allocatie-research is het lezen waard en voegt waarde toe aan uw portefeuille? Wie wint de Asset Allocation Award? 10 december 2015 12:45 • Door Eelco Ubbels Welke asset allocatie research is het lezen waard? Om uw werktijd efficiënt te benutten, moet u keuzes maken. Maar hoe kiest u de research die waarde toevoegt aan uw portefeuille? De marktconsensus is een prima tool voor beleggingscomités om hun eigen allocatiebeslissingen aan te spiegelen. Het is meteen duidelijk of je een trendvolger of een contraire belegger bent. Maar mijn consensusonderzoek van het afgelopen jaar, waarin ik meer dan zestig assetallocatiepublicaties bekijk, laat ook zien hoe assetmanagers omgaan met hun publicaties en - niet onbelangrijk - hoe vaak ze het bij het rechte eind hebben met hun verwachtingen. Hoe goed zijn ze in het verslaan van de consensus? Wie is de beste? Ik heb gekeken welke huizen het vaakst de juiste aannames deden op het gebied van asset allocatie. Daarvoor heb ik drie rapportcategorieën doorgelicht. Asset allocatie in het algemeen Regio-allocatie aandelen Credit-allocatie (obligaties) Na deze drie categorieën is er ook een vierde categorie, de beste assetallocatierapporten overall. Hierin zijn de rapporten vertegenwoordigd die alle assetclasses volgen en beschrijven. Om tot een eerlijk overzicht te komen van huizen die superieure allocatiecalls maken, heb ik de performance van de aanbevelingen gemeten. Dat is niet eenvoudig, omdat een allocatiecall (meestal in de vorm overwogen of onderwogen) niet direct te vertalen is in een simpele koop of verkoop. Toch heb ik een poging gedaan, door deze systematiek: Gelijk gewogen-portefeuilles creëren voor alle vormen van allocatie. Dit zijn portefeuilles waar alles (vijf onderdelen) met een gewicht van 20% in zit. Een neutrale weging is 20%, een overwogen positie is 25%, een onderwogen positie is 15 %. Gemeten over de afgelopen 24 maanden. Ik heb gekeken naar de volledigheid van de assetalloactie. Als een sub-assetclass geen aanbeveling heeft, doet die niet mee. Dan wordt de portefeuilleweging bijvoorbeeld (in neutrale stand) 4x 25%. Presentatie en leesbaarheid van de rapporten beoordelen. Het gaat om heldere recommendaties die regelmatig gepubliceerd worden. Regelmaat controleren. Als een rapport een tijdje niet verschijnt, dan volgt uitsluiting. De nominaties Per beleggingscategorie staan in alfabetische volgorde de rapporten die de afgelopen jaren volgens bovenstaande meetmethode duidelijk waarde hebben toegevoegd. De volgende huizen zijn daarmee genomineerd voor een nieuw te introduceren Asset Allocatie Award, die wij - IEXProfs en Alpha Research - begin volgend jaar uitreiken. Beste assetallocatierapport Huis Publicatie Blackrock Investment Directions Columbia Threadneedle Global Asset Allocation Investment Strategy Outlook ING Investment Office Maandbericht beleggen JP Morgan Asset Allocation Views Morgan Stanley On the Markets Schroders Multi-Asset Investments Beste aandelenallocatierapport Regio Huis Publicatie Fidelity International Clockwise ING Investment Office Maandbericht beleggen KBC Strategie Update Morgan Stanley On the Markets Pioneer Investments Multi-Asset Themes Schroders Multi-Asset Investments Beste allocatierapport Credit Huis Publicatie BlackRock Investment Directions Investec Asset Allocation Indicator LGT Capital The Beacon Morgan Stanley On the Markets Neurberger Berman Asset Allocation Committee Outlook Schroders Multi-Asset Investments Beste assetallocatierapport Overall Huis Publicatie BlackRock Investment Directions Columbia Threadneedle Global Asset Allocation Investment Strategy Outlook ING Investment Office Maandbericht beleggen LGT Capital The Beacon Morgan Stanley On the Markets Schroders Multi-Asset Investments Wordt vervolgd dus in het nieuwe jaar. Alvast fijne feestdagen en een gezond en succesvol 2016! Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.