hoofdinhoud
IEX Profs
Zoek pagina
desktop iconMarkt Monitor
  • Home
    • Aandelen
    • Obligaties
    • Alternatives
    • ESG
    • Impact
    • Beleggingsfondsen
    • Fondsselector
    • ETF's
  • Opinie
    • State Street SPDR ETF's
    • Triodos Investment Management
    • T. Rowe Price
    • LSEG Lipper
    • UBS
    • Partnercontent
  • Nieuwsbrief
  • Inloggen
Home  /  Nieuws  /  Alles op aandelen en vastgoed

Alles op aandelen en vastgoed

Bill McQuaker zat heel goed met zijn voorspellingen voor 2014. Voor 2015 is hij een stuk optimistischer gestemd.

21 november 2014 13:00 • Door Peter van Kleef

Een jaar geleden zat Bill McQuaker verdacht goed met zijn voorspellingen voor 2014. De Brit, hoofd multi assets bij Henderson, zette in op Japan, voorspelde groeivertraging in China, voorzag meer volatiliteit op de markten en vond het nog te vroeg om weer vol enthousiasme in opkomende markten te stappen.

Goed, in staatsobligaties zag McQuaker weinig heil, net als 99% van de beleggers en dat pakte even iets anders uit, maar het alternatief dat hij aandroeg, Brits commercieel vastgoed, deed het nog beter. Een prima score, derhalve en de moeite waard om ook de visie over 2015 eens te peilen. Die is in elk geval wat het laatste punt betreft niet veranderd.

Van de vastrentende markt verwacht McQuaker weinig. Hij houdt vast aan zijn pessimistische blik op staatsobligaties, simpelweg omdat die een scenario van lang aanhoudende stagnatie inprijzen, bijvoorbeeld voor de Duitse markt. Dat is een toekomstbeeld dat er niet in gaat bij McQuaker. “Het is niet waarschijnlijk dat we nog eens vijf magere jaren tegemoet gaan. Duitsland is over vijf jaar in een zichtbaar betere gezondheid, denken we”.

De economische cyclus keert ook highyieldobligaties de rug toe. Volgens McQuaker is het opvallend dat die categorie niet meedeed met de herstelrally vanaf medio oktober. “Dat is consistent met wat je kan verwachten in de tweede helft van een cyclus. De hogere volatiliteit is niet gunstig voor high yield. En de spread is ook niet echt aantrekkelijk meer.”

Toch is het de enige obligatiesoort waarin McQuaker nog wat potentie ziet. “We hebben nog steeds wat high yield in portefeuille, niet heel veel en niet met veel overtuiging. Maar als bedrijven blijven groeien en die groei kunnen versnellen, dan valt er nog wel een casus te maken. Je strijkt de coupon op, het risico’s op defaults is beperkt en je hebt geen druk aan de duration-kant. In dat scenario kun je nog wel één aardig jaar hebben.”

Commercieel vastgoed
Veel enthousiaster is McQuaker over Brits vastgoed. Hoewel die in Nederland vooral de media haalt met bubbelverhalen, ziet hij vooral kansen. “We zitten daar nu twee jaar in en het idee erachter is heel eenvoudig. We kregen een yield van 5%, er was sprake van kwaliteitsvastgoed met goede huurders. Zelfs als we geen kapitaalgroei op die belegging zouden zien, ontvingen we toch die coupon van 5%.” Kortom, daar konden ze zich geen buil aan vallen.

“Nu zie je een iets lagere yield, maar daar staat kapitaalgroei tegenover. Als je commercieel vastgoed afzet tegen staatsobligaties, dan heb je het over 4,5% reële rente versus 0%. Met een beetje meer risico, natuurlijk.” Maar McQuaker denkt dat de Britse economie verder aan blijft trekken en zeker in het centrum van Londen is er ruimte voor verdere prijsstijgingen. McQuaker is sowieso opvallend optimistisch over 2015, ook voor aandelen.

De reden daarvoor is in één woord kort samen te vatten, de olieprijs. Die gaat als een wereldwijde belastingverlaging doorwerken in de economie, en het consumentenvertrouwen en –bestedingen aanjagen. De VS en Japan, maar ook groeilanden als India en Turkije plukken daar de vruchten van. En, misschien nog wel het belangrijkst, het verlicht de druk op de belangrijkste centrale banken, die daardoor een renteverhoging voor zich uit kunnen schuiven.


Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Deel via:

Lees meer

  • 24 apr Europees vastgoed is king
  • 27 dec Herstel vastgoedmarkt Nederland zet door
  • 30 dec Goede vooruitzichten voor Europees vastgoed
  • 18 nov Europees vastgoed biedt eindelijk weer mooie kansen
  • 22 nov Goldman Sachs ziet grote kansen op vastgoedmarkt

Onderwerpen

  • Vastgoed

Nieuws van onze partners label connect

  1. 28 apr
    Een nieuw gouden tijdperk?
  2. 15 apr
    Trump verzwakt status van dollar als wereldmunt
  3. 08 apr
    Belastingen, leugens en ideologie
Meer van onze partners
Peter van Kleef Geplaatst op 21 november 2014 13:00 meer
Bio

Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs.

Hij is sinds 2001 actief in de financiële journalistiek met een uitgebreid freelance-verleden en een lange geschiedenis bij IEX. Hij is ook de bedenker en samensteller van de IEX Fonds 40 en de IEX Defensieve 30

. Sinds 2015 is Van Kleef chief editor Investment Writing & Translations bij Robeco.
Recente columns
  1. 2015: Europa kan gaan verrassen
  2. Werk aan de winkel
  3. 2015: Voorkeur voor S&P 500
  4. 2015: Meer volatiliteit op komst
  5. Waarom actief (weer) loont, straks
Populaire columns

    Meest gelezen

    1. Must Read 16 mei

      Must read: Elon Musk kan helemaal niet bezuinigen
    2. Must Read 13 mei

      Must read: China heeft gewonnen
    3. Must Read 14 mei

      Must read: Deal VS en China kwam geen moment te vroeg

    Impactbeleggen

    • Impactbeleggen 30 apr

      Verstandig beleggen voor later is nu investeren in kinderen

      Het Triodos Future Generations Fund richt zich op het welzijn van kinderen, waarbij het rendement geenszins uit het oog wordt verloren, vertelt verantwoordelijk fondsmanager Sjoerd Rozing. "Zeker voor beleggers die extra spreiding willen aanbrengen, voegt het fonds echt iets toe."

    • Impactbeleggen 16 apr

      Impactbeleggen is wél in het belang van pensioendeelnemers

      De tijd van discussie en verwarring over impactbeleggen is volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea Investment Management voorbij. Zij legt uit waarom impactbeleggen de juiste aanpak is voor pensioenfondsen. "Impactbeleggen is niet slechts een optie maar een inspirerende kans voor een betere toekomst."

    • Impactbeleggen 31 mrt

      Beleggen in wapens? Nee, bedankt!

      Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."

    • Impactbeleggen 05 feb

      Nee, water is het nieuwe goud

      Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."

    • Impactbeleggen 05 feb

      Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie

      Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."

    • Impactbeleggen 28 nov

      Het enorme potentieel van nature-based finance

      Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.

    Meer Impactbeleggen
    LSEG Lipper Fund Awards
    1. Online magazine Lipper Fund Awards 2024
    2. Contrair en succesvol
    3. Beleggen in de energietransitie voor duurzame impact én performance
    4. “Op de lange termijn wint de dividendbelegger altijd”
    IEX Profs

    Meld u aan voor de IEX Profs dagelijkse nieuwsbrief

    en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!

     
    © 2025 IEX Profs
    • Contact
    • Adverteren
    • Privacy Settings
    • Privacyverklaring
    • Disclaimer & Voorwaarden
    • Site feedback
    • Nieuwsbrieven
    • Quotedata by Euronext   & powered by Infront
    • © 2025 IEX / van beleggers voor beleggers
    • IEX Profs is onderdeel van IEX Group